10跨国公司并购(新)2.pptxVIP

;国际投资客体;一、绿地投资与跨国购并;兼并与收购的区别;兼并与收购的区别;兼并与收购的异同;二、跨国并购的类型;（一）按并购双方产业的联系划分;举例：波音并购麦道;2. 纵向并购：处于生产同一产品的不同生产阶的企业之间的并购。 后向并购：并购的是向其提供投入要素或原材料的企业； 前向并购：并购的是最终生产和销售企业。 20世纪20年代第二次世界并购浪潮的主要形式 。 原因： 第一，减少交易费用，取得市场交易内部化效益。 第二，技术上的经济性。 第三，保证生产要素供应和产品市场。 第四，避免政府干预。 ;; ;（二）按并购是否取得目标公司的同意划分; ;1．现金并购：以现金（包括票据）作为支付方式进行的并购。 2．股票互换并购：以股票作为并购的支付方式，并购方增发新股换取被并购企业的旧股。 3．债券互换并购：增加发行并购公司的债券，用以替代被并购公司的债券，使被并购公司的债务转换到并购公司。 ;股票互换并购 案例;1．杠杆收购：简称LBO（Leverage Buyout）, 收购企业在银行贷款或在金融市场融资的情况下所进行的收购。 做法：先投入资金，成立一家“空壳公司”，该空壳公司以其资本以及未来买下的目标公司的资产及其收益为担保，或向银行举债，或发行债券向公开市场筹资，以借贷的资本完成企业收购。完成之后，变卖目标公司的资产分拆变卖一部分，偿还负债。 2．管理层收购：简