管理科学与工程博士论文_不确定和竞争条件下企业技术创新投资决策研究.pdf

东南大学 博士学位论文 不确定和竞争条件下企业技术创新投资决策研究 姓名：杨勇 申请学位级别：博士 专业：管理科学与工程 指导教师：达庆利 摘． 要 论文题目：不确定和竞争条件下企业技术创新投资决策研究 研究生姓名：杨勇(039197) 导师姓名：达庆衬 授予单位：东南大学 技术创新是人类财富之源，是企业生存与发展的命脉。当今企业技术创新投资具 有不确定性，不可逆性和竞争性的特征，传统的投资决策理论无法为管理者提供正确 的投资评价方法，基于实物期权理论和博弈论的期权博弈方法的出现为研究企业技术 创新投资决策提供了新视角。基于此，本文主要应用期权博弈方法研究在不确定和竞 争条件下企业突破性和持续性技术创新投资的最优时机问题，并针对现实生活中企业 的投资成本和经营成本存在不对称的情况，研究了战略互补和战略替代产品的技术创 新投资决策。考虑到企业技术创新投资是实现企业战略的主要手段，本研究还提出基 于期权博弈的企业战略管理框架，将企业的技术创新投资上升到企业战略的高度并为 企业战略与企业财务的分析提供了一个统一的框架． 全文内容分为八章．第一章为绪论，介绍了研究背景、研究意义，概括了本文结 构、主要内容。第二章简要回顾了投资理论的发展历史，指出了基于折现现金流方法 的传统投资决策方法存在的局限性，全面回顾了实物期权理论的发展和期权博弈的研 究现状．第三章应用期权博弈理论研究了不确定性及竞争条件下企业突破性技术创新 投资问题，还考虑突发事件对投资价值和最优投资时机的影响．第四章建立了持续性 技术创新投资决策模型，研究了企业产品升级投资的最优时机，详细分析了企业投资 搏弈中存在的抢占均衡和同时投资均衡。第五章扩展了传统的期权博弈模型，研究了 成本不对称双寡头企业的技术创新投资决策问题，详细分析了企业技术创新投资中存 在的抢占均衡、序贯均衡和同时投资均衡。第六章建立了基于最优脉冲控制的期权博 弈统一框架，研究了具有战略互补效应的产品创新投资决策问题．第七章从公司价值 驱动力出发，建立了基于期权博弈的战略管理框架，分析了数字电视芯片产业中AT] 公司的战略管理案例。第八章给出本文工作总结并展望了进一步的研究方向． 本论文的创新可以概况为以下5个方面： (1)用泊松运动描述突发事件的出现，建立了不确定和不完全竞争条件下企业突 东南大学博士学位论文 破性技术创新投资决策的期权博弈模型。研究表明企业在进行投资决策时需要权衡突 发事件的平均到达率及创新产品收益的不确定性所带来的等待期权和抢占优势的大 小。 (2)本文建立了需求不确定性条件下企业持续性技术创新投资的期权博弈模型。 研究表明模型中存在两种均衡，即抢占均衡和同时均衡，其均衡结果的出现取决于投 资沉没成本、市场需求的不确定性以及投资导致的成本节约程度，研究还给出了在一 定的时间区间内企业投资的概率。 (3)放宽了企业同质的严格假设，研究投资成本和经营成本不对称企业的战略替 代产品创新投资决策。研究表明企业的均衡类型依赖于成本不对称和先动优势的共同 作用，并给出了出现同时投资均衡，序贯均衡和抢占均衡的条件． (4)将管理者的投资决策视为脉冲，运用最优脉冲控制理论研究了创新产品具有 战略互补性条件下不对称企业的技术创新最优投资决策。研究表明企业的均衡类型依 赖于成本不对称和产品战略互补程度的共同作用，并给出了出现同时投资均衡和序贯 均衡的条件。 (5)建立了期权博弈的战略管理框架，在战略管理的内部观和外部观之间构筑一 座桥梁。案例研究表明该框架为企业在不确定性和动态竞争环境下的战略管理提供了 新的视角． 关键词：不确定性；竞争；期权博弈；技术创新；战略管理；最优脉冲控制 Ⅱ Abstract