【研报】汽车行业2017年度投资策略报告：《智能汽车，硬件先行全面开启》（49页）_市场营销策划_智.pptxVIP

1;概要;三年的消费周期规律 需求核心：普及不足+消费升级 2017年大概率 “消费强、投资弱”;中国汽车市场从2002年井喷以来， 分别走过的消费高峰2002-2003， 2006-2007，2010-2011，2013- 2014，基本贴近三（四）年的消费 周期规律。 周期规律来自于，居民二次消费、 库存周期、经济周期的叠加。;需求核心：普及不足+消费升级;;2017年大概率“消费强、投资弱”;消费升级趋势强劲;消费升级趋势强劲;强劲的消费升级，成就汽车强势股;;图 汽车电子细分市场生命周期;;智能座舱——车载信息娱乐系统（IVI）;中国市场的体验提升;资料来源：海通证券研究所;;表 毫米波雷达具备综合优势;特斯拉Model S——车载信息娱乐系统 （IVI）;20;;;座舱电子：单车成本翻番，未来5年高成长;智能座舱——车载信息娱乐系统 （IVI）;特斯拉Model S——车载信息娱乐系统 （IVI）;智能座舱——车载信息娱乐系统 （IVI）;;智能座舱——全液晶仪表;智能座舱——全液晶仪表;智能座舱——车联网模块;国内座舱电子企业配套关系;1、国内整流器、调节器龙头企业，目前营收和利润的主要来源 2、雨刮器计划营收5000万，并实现盈利，长期目标总业务占比40% 3、LIN总线控制器产品升级，量价齐升，16年收入占比10%，有望进口替 代;;1、17年EPB出货20万套/ESP 10万套/ABS 30万套，巩固底盘控制龙头地 位 2、具备整套ADAS系统开发能力，预计18年出货10万套 3、轮毂电机17年量产，预计17/18年出货量0.5万/3万套;节能和减排，提上日程 长期目标，技术储备已经开启 两个方向：拥有产品的整车，各产业链龙头;;目标艰巨，产品和技术储备已经开启;38;销量预测（万辆）;德国大众转身的影响：上汽集团、江淮汽车;德国大众转身的影响：上汽集团、江淮汽车;苹果三星等智能手机的热潮带动中国智能手机产业链的快速发展，巨大的 消费人群和完善的产业链拉动自主智能手机品牌崛起。由于产业集聚效应 和成本因素，中国汽车零部件企业将越来越多地进入全球一流车厂的供应 链，中国将诞生一批国际汽车零部件巨头;;自主品牌自动变速箱配备比率在30%以下，提升空间巨大。2020年自动变 速箱比例预计将提升至63%，产值规模达千亿???;汽车座椅单品价值高，2018年市场规模将达到700亿元。自主座椅企业将 受益于自主品牌份额扩展，以及跨国品牌通过深度国产化降低成本压力;受益于被动安全意识提升，自主车型安全气囊配备率和单车配备数量均将 提升。自主零部件企业将通过供给上游原材料和外延收购气囊的方式受益;风险提示;分析师声明 邓 学 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本 报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者 的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。;信息披露和法律声明