【研报】汽车行业：景气延续，电动智能未来（37页）_市场营销策划_智能汽车_ppt可编辑版.pptxVIP

行业景气延续，电动智能未来;目录;;回顾：子行业估值与涨跌幅比较;回顾：行业估值处于市场低位;中国汽车保有量仍有较大提升空间 中国汽车千人保有量经过十几年高增长，但仍低于全球平均水平，远低于发达国家 预计未来3-5年行业销量增速中枢为5%左右 中国汽车行业仍处于成长阶段：2015年家庭普及率30%，尚未达到成熟期标准（耐用消 费品成熟期标准：普及率达到60%） 预计未来仍有5年以上的销量稳定增长期;四五线城市进入汽车消费快速增长期 R值——平均车价与人均GDP的比值——小于2，汽车???费进入爆发期； 一、二、三线城市分别在2006年、2010年和2011年陆续进入汽车消费爆发期； 四五线及其他城市2014年进入汽车消费爆发期 四五线城市人口基数大，增长潜力大 一二三线人口总和4亿左右；四五线城市及农村人口接近10亿；;预计2016年汽车销量增速14%，2017年汽车销量增速4.6%： 乘用车仍将维持5%左右较快增长，其中SUV增长20%，是增速最快的子行业； 商用车同比增长4%左右，其中重卡销量同比增长10%左右，仍将维持较高景气。;分车型销量预测;2009/10年汽车行业刺激政策 2009年1月22日至2009年12月31日，1.6L及以下排量乘用车购置税按5%征收 2010年1月1日至2010年12月31日，1.6L及以下排量乘用车购置税按7.5%征收 2009年7月1日，提前报废汽车并购买新车，每辆补贴3000-6000元 2010年1月1日，汽车以旧换新的补贴标准提高至5000-10000元 2016/17年汽车行业刺激政策 2015年10月1日至2016年12月31日，1.6L及以下排量乘用车购置税按5%征收 2017年1月1日至2017年12月31日， 1.6L及以下排量乘用车购置税按7.5%征收;SUV：增速最快的子行业;重卡：景气周期向上;二、电动：行业分化，优选细分市场龙头;新能源汽车：投资逻辑的转变;;16;投资机会：复合增速超越整体行业的子行业 三元电池快速替代磷酸铁锂?三元材料行业增速超70% 动力湿法隔膜需求快速增长?需求增速近200%，且将出现供需缺口 对应标的： 三元材料：当升科技 湿法隔膜：胜利精密;投资机会2：乘用车长期发展空间大;;三、智能网联：渗透率快速提升，网联时代来临;智能网联汽车=自主式智能汽车+网联式智能汽车 单车智能已经被市场充分认识 网联汽车市场认知不足;车内网：基于CAN、LIN总线技术建立的整车网络； 车际网：基于DSRC、LET-V和IEEE 802.11无线局域网协议的动态网 络（V2V、V2I、V2X）； 车云网：车载终端通过3G/4G/5G等通信技术与互联网进行无线连接。;车机是智能网联的核心载体;车机的衍化：智能化是趋势;智能车机三年三倍，市场规模接近500亿;车机产业链：关注微笑曲线的两端;芯片设计：竞争格局稳定，享受行业高成长;芯片设计：竞争格局稳定，享受行业高成长;芯片设计：竞争格局稳定，享受行业高成长;方案设计商：下游议价能力弱，或受限成长天花板;方案设计商：下游议价能力弱，或受限成长天花板;32;33;从传统硬件向硬件+互联网服务转型： 车机制造商由传统硬件提供向硬件+互联网服务转型，以适应产品从单一功能向 智能互联的转变。最初的车机系统产品（卡带CD＋收音机），只是实现纯粹的 播放音乐功能，随后加入了DVD、MP3以及导航功能产品，目前的智能车机集 娱乐、导航、安全、辅助驾驶、网络应用、呼叫服务为一体。为适应时代变化 ，车机制造商亦由传统硬件制造商向硬件+互联网服务转型;行业景气持续，关注基本面有转变的行业龙头 增速：预计2017年汽车销量增长4.6%； 估值：汽车行业估值处于市场低位；主流乘用车公司估值仅为2016年6-8倍； 推荐景气向上的重卡龙头：潍柴动力（业绩高弹性，国内装备制造龙头）、中 国重汽（重卡整车龙头，业绩弹性大，国企改革预期）； 推荐基本面重大转变的龙头公司：长安汽车（自主品牌多款车型上市，释放盈 利弹性，分红率有望提升估值水平），关注上汽集团、长城汽车等； 智能+网联+电动：未来十年行业变革的方向 智能+网联：技术路线图、行业标准、联网率提升； 推荐智能网联标的：索菱股份、宁波高发等；关注全志科技、威帝股份等。 政策动向：从短期补贴到长期奖惩结合； 关注新能源汽车行业龙头：江淮汽车、东风汽车等。;免责声明;