企业新三板上市操作实务教材.pptxVIP

企业新三板上市操作实务; 一、新三板（北交所）推出意义;;;; 新三板（中关村板）试点6 年来，客观取得了一定成绩，但问题： 一是挂牌公司到底属于公众公司还是非公众公司的性质不明确，导致挂牌公司股东接近200人后不得不长期停牌； 二是市场交易一直极其清淡，挂牌公司的成交价均未形成连续的价格曲线，其中相当一批公司全年无交易。 试点6年时间，挂牌公司仅102家，投资者3658人，年换手率约3%。一是 三是定向增资未以制度形式确定并对外公布，???致企业对融资功能有疑虑。 四是各项制度试点色彩强，考虑风险防范多，不利于发挥市场效率和市场功能，对市场各参与方吸引力不足。 另外，用“扩大中关村试点范围、建设统一监管的全国性场外市场”（亦称“新三板中关村板扩容”）时间太慢，为中小微企业提供直接融资的涵盖面还是比较小。这与党中央国务院的期望和全国中小微企业的融资需求实际差异巨大。;;; 全国股份转让系统将设置单独交易板块，整体承接原代办股份转让系统挂牌的STAQ、NET 系统公司（以下简称两网公司）、沪深证券交易所退市公司及今后新增退市公司的股份转让业务。 根据《管理办法》和《业务规则》，两网公司和退市公司将纳入中国证监会非上市公众公司监管范围和全国股份转让系统公司自律监管范围。为确保平稳过渡，两网公司和退市公司的股票转让及信息披露制度暂时维持不变。 注：以下幻灯片中“新三板（北交所）”一律简称为“新三板”。;;;;全国股份转让系统公司揭牌运营具有四方面意义： 一是非上市公司股份转让从小范围、区域性试点开始渐次走向面向全国的正式运行； 二是市场运作平台将由证券公司代办股份转让系统，转为国务院批准设立的全国中小企业股份转让系统； 三是市场挂牌公司的准入和持续监管纳入中国证监会非上市公众公司管理范围； 四是市场运行制度由中国证券业协会发布的试点办法转为全国中小企业股份转让系统业务规则。;《全国中小企业股份转让系统有限责任公司管理暂行办法》明确以下问题： 一是明确全国股份转让系统是经国务院批准设立的全国性证券交易场所； 二是明确全国股份转让系统公司的主要职能与公益优先的定位； 三是规定了公司的组织架构，如三会一层、专门委员会等要求； 四是规定全国股份转让系统的主要制度框架，为公司制定各项业务规则、细则提供了依据。 ;《国务院办公厅关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》（国办发〔2013〕67号） 其中的第七、加快发展多层次资本市场 进一步优化主板、中小企业板、创业板市场的制度安排，完善发行、定价、并购重组等方面的各项制度。适当放宽创业板对创新型、成长型企业的财务准入标准。将中小企业股份转让系统试点扩大至全国。;;;股本要求;投资者;;;;;; 新三板将会打造个性化多元化融资平台 全国股份转让系统挂牌公司将有多元而个性的融资方式选择，目前可以挂牌同时融资，也可以挂牌后融资，今后可转债、优先股等工具也都在考虑之中，审核效率将继续提高。“小额、灵活、快速、高效是新三板融资的特点，处于高速成长期的中小企业，融资需求必然是多样化的，单纯的股权融资很难满足企业需求，且成本较高。因此正在考虑构建多种融资工具和外源性平台，引入更多优质资源服务企业。目前正在研究可转债、优先股等融资工具，完善私募债发行规则，并与各大银行合作研究为企业提供以新三板股票市值抵押或质押贷款的综合授信服务。;（八）企业新三板挂牌上市的好处;;;;（八）企业新三板挂牌上市的可能坏处 1、企业规范的成本与代价； 2、企业规范治理的成本与代价； 3、新三板上市的直接成本与代价； 4、企业公开信息披露的可能的不利影响和后果； 5、持续经营绩效的压力大。 ;;（二）新三板要符合新三板的基本文件要求;;;全国股份转让系统制度体系;全国股份转让系统制度体系;;;;;;;;;;;;;;;申请挂牌公司全体董事、主办券商及相关中介机构对申请文件真实性、准确性和完整性的承诺书 相关中介机构对纳入公开转让说明书等文件中由其出具的专业报告或意见无异议的函 申请挂牌公司、主办券商对电子文件与书面文件保持一致的声明 律师、注册会计师及所在机构的相关执业证书复印件（加盖机构公章并说明用途） 国有资产管理部门出具的国有股权设置批复文件及商务主管部门出具的外资股确认文件;一、业务调查 公司所处细分行业的情况和风险，公司商业模式、经营目标和计划。 二、公司治理调查 调查公司三会的建立健全及运行情况、核实公司股东股权的合法性和真实性、判断公司运