家纺行业市场规模及市场竞争格局分析.docx

家纺行业市场规模及市场竞争格局分析 ? ? 1）行业规模 ? ? 中国家纺行业发展至今有数十年历史, 历经四个阶段：1996年以前日常用品阶段、1996-2000年的起步阶段、2000-2010年的快速发展阶段和2010年以后的成长中后阶段. 目前, 家纺行业经过前期的快速增长, 处于发展中后期, 行业增速显著放缓甚至出现下滑；2012-2015年, 受到房地产限购、电商等新零售业态因素的影响, 家纺行业进入低迷调整期. 中国家纺行业发展阶段示意图 ? ? 终端消费疲软叠加贸易战影响, 家纺行业仍在底部. 从2016年开始家纺行业增速加快, 2017年主要家纺上市企业（罗莱生活、富安娜、水星家纺和梦洁股份）实现营业收入116.7亿元, 同比增长31.3%. 但是2018年开始, 中美贸易摩擦不断, 加之宏观经济增速下降, 消费疲软, 行业增速迅速下滑. 2019年Q1-Q3, 家纺行业主要上市企业实现营业收入87.2亿元, 同比增长3.8%；实现归母净利润9.2亿元, 同比下降2.9%. 受宏观经济和贸易形势的影响, 家纺行业仍在调整之中. 2014-2019Q3家纺上市企业营收及增速 2014-2019Q3家纺上市企业归母净利润及增速 ? ? 经历2008-2012年的高景气增长后, 家纺行业在2013年进入低迷期, 过去五年业绩小幅回暖（CAGR为4.47%）, 预计2019年行业规模将达到2479.66亿, 增速为3.49%；目前家纺行业处于稳定增长阶段, 预期未来五年CAGR为2.70%. 中国家纺行业规模增长动力稍显不足（亿元, %） ? ? 未来家纺行业市场规模稳中有升, 床上用品仍是行业销售主力. 未来市场规模增速将逐步回升. 其中, 床上用品这一品类的占比将达到59%, 仍将担当家纺市场销售的中流砥柱；其他品类根据占比大小依次为沐浴用纺织品、客厅用纺织品、厨房和餐厅用纺织品及地毯类. 国内家纺行业各品类销售额占比情况 ? ? 终端需求趋向多样化, 消费升级为中高端家纺创造发展空间. 伴随消费升级的趋势, 消费者对于家纺制品的需求趋于个性化、多样化, 也更注重品质和功能性. 受这部分需求驱动, 中高端家纺企业将通过新材料及产品的研发迎来新机遇. 值得注意的是, 由于观念转变和品牌认同, 三四线城市对于家纺制品, 特别是知名品牌的家纺制品的需求将出现更为显著的增长. ? ? 对标发达国家, 中国家纺人均消费仍有巨大潜力. 目前, 中国居民在家纺品类的支出与发达国家仍有较大的差距. 中国家纺占纺织品比例为28.6%, 相比发达国家的33%, 低了4.4个百分点. 2016年中国家纺人均消费为145元, 是英国的1/2, 日本的1/3, 美国的1/3, 与发达国家的人均消费水平仍存在较大的差距. 但随着中国居民可支配收入的不断提高以及家纺支出观念的改变, 预计中国家纺人均消费将逐步提升. 中国与发达国家家纺占纺织品消费比例情况 各国家纺人均消费(元) ? ? 经过行业低迷期调整, 小微品牌被市场自然淘汰. 2012年以来, 家纺行业受到经济增速放缓、新零售业态等因素冲击, 较前期出现大幅的增速下滑, 行业步入低迷调整期. 需求端的疲软也带来了库存积压等供应链环节的问题, 加之原材料价格的上涨和环保政策导致生产成本压力增加, 一批商品质量欠佳、内部管理水平较差的小微品牌随之被市场淘汰. ? ? 资源向行业龙头聚拢, 市场集中度日益提高. 新零售业态下, 消费者通过电商进行商品选购的比重日益提高, 且电商销售增速一直保持高位增长. 电商平台对于大品牌会给予流量倾斜, 助力家纺龙头企业强者愈强. 另一方面, 以百货商场为主的线下渠道也在优化, 逐步淘汰美誉度相对差的小品牌. 线上、线下两方面利好效应的叠加, 使得家纺行业的集中度显著提高. ? ? 2）竞争格局 ? ? 家纺行业进入壁垒较低, 同质化较严重, 当前集中度仍旧较低；随着龙头品牌渠道下沉挤压区域品牌, 并在电商渠道发力, 行业加速洗牌, 市场份额向家纺龙头靠拢, 集中度持续提升, 尤其是电商渠道强的公司. 家纺龙头的市占率呈逐年增长趋势（%）