游戏行业发展回顾及出海市场竞争格局分析.docx

游戏行业发展回顾及出海市场竞争格局分析 ? ? ?2018年年初至今, 移动游戏行业收入增速相比历史均值显著下降, 前三季度增速分别为12.5%、13.4%和16.6%；环比增速亦下降至10%以下. 前三季度移动游戏市场收入及增速 ? ? 手游市场销售收入1339.6亿元, 增速15.4%, 同比下降26.3pct, 手游行业增速下降的主要原因是：1）2017年手游行业高基数；2）2018年缺乏爆款, 整体创新不足；3）监管力度加强导致新品供应减少. 伴随着行业增速下降, 市场集中度持续上升, 我们统计了近几年手游市场份额变化情况, 2018年前三季度, 腾讯手游市占率接近60%, 网易手游市占率约21%, 二者共同占据手游市场80%的份额, 市场竞争激烈. 中国手游实际销售收入单季度增长情况 手游市场份额变化情况 ? ? 用户增长接近停滞, ARPU稳步提升. 过去一年, 手游行业用户数和渗透率波动明显, 用户数和渗透率在2018年2月达到顶峰（春节效应带动）, 手游用户数为6.13亿, 渗透率达57.8%, 此后用户数和渗透率呈现波动下降态势, 2018年10月手游用户数已回到去年同期水平, 用户增长停滞. 另一方面, 虽然用户数增长停滞, 但用户对精品游戏的需求长期存在, 单用户收入逐步提升, 粗略测算, 2018Q3手游用户ARPU为64.98元, 与2017Q4相比增长16.06%. 中国手游用户和渗透率变化情况? 中国手游行业单季 ARPU稳步提升 ? ? 版号暂停之下, 新上线游戏数量及用户规模持续走低, 手游行业迎来行业周期底部. 1）截至2018年11月底, 国产移动网络游戏上线数量为1872款, 仅为2017年的23.3%；2）由于缺乏新游戏刺激, 在游戏用户已经到达较高基数背景之下, 国内手游用户规模从2018年2月份（春节）的6.13亿下降到10月份最后一周的5.27亿, 同时渗透率下降至47.9%, 相比2月份（57.8%）下降约10个百分点. 在用户规模、渗透率下降的同时, 月均DAU也经历走低趋势, 从2018年2月的1.26亿峰值下降至1.01亿. 此三项指标变动整体反映了移动用户红利见顶回落趋势, 在新游上线数量愈减之际, 受长视频、短视频等产品替代效应影响, 手游市场面临阶段性考验. 新发移动游戏数量显著下降 2017.10-2018.10手游行业用户规模及渗透率 2017.10-2018.10手游行业月均DAU ? ? 市场寒冬之下, 游戏板块业绩增速显著下滑. 2013年随着移动互联网的爆发, 移动游戏市场迎来高增长期, 并带动A股市场形成游戏公司上市潮. 全板块上市公司业绩亦持续保持较高增速；而在17年下半年以来, 随着游戏行业收入基数提升、用户渗透率逐步到顶, 行业增速从Q3开始进入下行周期；2018年Q1随着新游戏版号申请暂停, 全行业业绩增速进入冰冻期. 游戏板块业绩增速显著下降 ? ? 需求仍在, 期待版号新政落地后的行业向上机会. 1）在版号暂停背景下, 存量头部游戏仍保持较高用户活跃度, 且在Q3以来呈现向上趋势, 一方面在于内容需求形式的持续轮转；另一方面也验证了游戏需求的刚性所在；2）年轻用户仍存用户使用时长及付费红利. 2018.10渗透率居前手游APPMAU仍保持较高水平 ? ? ? 年轻用户日均游戏时间更长, 近6成95后日均游戏时长超1小时, 远高于80和90后的日均游戏时间. 此外, 手游用户整体付费率达78.8%, 其中90后玩家总付费金额最高, 过去半年中85.2%的00后玩家有过付费行为. 对游戏厂商而言, 吸纳90后甚至00后用户群体, 为后续发力点. 位于中国三线及以下城市的手游玩家占全体玩家50.2%, 仍存在较大付费成长空间. 不同年龄玩家日均手游时长 城市等级分布 ? ? 游戏出海, 收入来源进一步扩充. 游戏寒冬下中国公司纷纷出海, 海外收入增速高于国内水平. 2018H1游戏市场营销收入1050亿元, 同比增长仅5.2%, 在国内市场前景不确定的背景下, 游戏厂商纷纷出海, 上半年海外市场实际营销收入46.3亿元, 同比增长16%, 远高于市场整体增速. 海外市场收入及同比增速 海外市场收入及占比 ? ? 中国游戏海外下载量和用户支出持续增长. 2018H1中国公司游戏海外下载量达到15亿次, 较2017年下半年增长25%；海外用户支出达到26亿美元,较2017年下半年增长24%；用户支出超过100万美元游戏数量达243个, 环比增长13%, 同比增长27%, 海外用户付费意愿上升. 总部位于中国的公司游戏海外下载量用户支出 下载量超100万次支出超100万美元游戏数量 ? ? 中国游戏海外