金融市场学课件第三章.pptx

资本市场;本章框架;第一节 股票市场;案例：农行发行优先股;;;;第一节 股票市场;专栏：证券发行注册制;第一节 股票市场;发行程序： 选定发行方式：公募或私募 选择承销商 包销：承销商以低于发行价的价格买入全部股票，再转卖给投资者（包销风险） 代销：承销商不保证完成预定销售额，剩余股票退给发行公司 备用包销（通过认股权发行，投资银行购买全部未售出股票） 准备招股说明书 发行定价 发行路演 股票发行;第一节 股票市场;集合竞价，集合竟价是将数笔委托报价或一时段内的全部委托报价集中在一起，根据不高于申买价和不低于申卖价的原则产生一个成交价格，且在这个价格下成交的股票数量最大，并将这个价格作为全部成交委托的交易价格。 ;;;我国融资融券试点交易实施细则;我国融资融券试点交易实施细则;维持保证金: 投资者信用账户维持保证金比例不得低于130%。维持保证金比例是指客户担保物价值与其融资融券债务之间的比例。计算公式为： 证券公司应当逐日计算客户交存的担保物价值与其所欠债务的比例 。当投资者维持保证金比例低于130%时，证券公司应当通知投资者在不超过2个交易日的期限内追加担保物，且客户追加担保物后的维持保证金比例不得低于150%。;海通证券融资融券细则 ;海通证券融资融券细则;;;第一节 股票市场;股票价格平均数;股票价格指数编制方法;股票价格指数编制方法;股票价格指数编制方法;主要国际股票市场的价格指数;主要国际股票市场的价格指数;道琼斯指数 ;;日经225指数 ;恒生指数 (HKSE) ;第三节 股票价格指数;第三节 股票价格指数;第三节 股票价格指数;第三节 股票价格指数;第三节 股票价格指数;;上证综合指数月K线图;上证综合指数周K线图;;大数据指数;;;第二节 债券市场 ;债券的种类;债券的一级市场 ;债券评级;;债券的偿还 ;债券的二级市场 ;;我国债券市场包括银行间市场、交易所市场和商业银行柜台市场三个基本子市场。 银行间市场是债券市场的主体，债券存量和交易量约占全市场90％。这一市场参与者是各类机构投资者，属于大宗交易市场（批发市场），实行双边谈判成交，逐笔结算。银行间市??投资者的证券账户直接开立在中央结算公司，实行一级托管。 交易所市场是另一重要部分，由除银行以外的各类社会投资者参与，属于集中撮合交易的零售市场，实行净额结算。交易所市场实行两级托管体制，其中，中央结算公司为一级托管人，负责为交易所开立代理总账户，中国证券登记结算公司为债券二级托管人，记录交易所投资者账户，中央结算公司与交易所投资者没有直接的权责关系 商业银行柜台市场是银行间市场的延伸，也属于零售市场。柜台市场实行两级托管体制，其中，中央结算公司为一级托管人，负责为承办银行开立债券自营账户和代理总账户，承办银行为债券二级托管人，中央结算公司与柜台投资者没有直接的权责关系。;案例：债市黑幕;;;债券发行的薄记建档方式;中国债券的种类;中国债券的种类——国债;中国债券的种类——国债;中国债券的种类——央行票据;中国债券的种类——企业债;中国债券的种类——短期融资券;中国债券的种类——资产支持证券;中国债券的种类——中期票据;;证券投资基金概述 定义 分类 基金产品创新 基金的设立与募集 基金的运作与投资 ;第三节 投资基金市场：投资基金概述;第三节 投资基金市场：投资基金概述;;;;;第三节 投资基金市场：投资基金概述;;ETF基金;;ETF的发展背景;指数基金的优势;ETF的套利机制;具体的套利手段;套利的图示说明;LOF基金;分级基金是通过对基金收益分配的安排，将基金份额分成预期收益与风险不同的两类或多类份额，并将其中一类份额或多类份额上市进行交易的结构化证券投资基金 。;分级基金的产品特征：分层结构 投资者根据自身的投资性格及市场强弱等，选择产品分层结构中不同风险收益特征的产品。; 基金份额包括银华深证100 指数分级证券投资基金之基础份额（简称“银华深证100份额”）、银华深证100 指数分级证券投资基金之稳健收益类份额（简称“银华稳进份额”）与银华深证100 指数分级证券投资基金之积极收益类份额（简称“银华锐进份额”）。其中，银华稳进份额、银华锐进份额的基金份额配比始终保持1∶1 的比例不变。; 溢价套利：当A、B份额出现整体性溢价;场内外套利;案例：富国军工指数分级基金;案例：富国军工指数分级基金;案例：富国军工指数分级基金;中证军工指数（399967）近半年的走势;富国军工B（150182）K线图;富国军工A（150181）走势图;二、投资基金的设立、募集;三、投资基金的运作与投资 ;;南方积极配置证券投资基金的投资运作;3.投资范围和投资对象 基金的投资范围为国内依法公开发行的各类股票、债券及中国证监