第五讲_跨国并购.pptx

;案例讨论;案例解析;案例解析;案例解析;第一节 跨国并购概述 第二节 跨国并购有关理论 第三节 跨国并购的国际协调;第一节 跨国并购概述;并购与跨国并购的含义;兼并（Merger）;收购(Acquisition);兼并和收购的区别;兼并和收购的联系;并购的基本类型;跨国并购的含义;跨国并购的特点;跨国并购的类型（从跨国并购行业关系） ;直接并购 直接并购也称协议收购或友好接管。 ◆ 在目标公司经营不善或遇到债务危机的情况下，也可以主动提出所有权转让。 间接并购 ◆ 间接并购通常是指通过投资银行或其他中介机构进行的并购交易。 ◆ 往往是通过在证券市场上收购目标公司已发行和流通的具有表决权的普通股票，从而掌握目标公司控制权的行为。;私人公司并购 ◆ 私人公司并购，指并购公司在非证券交易所对非上市公司的收购。 ◆ 私人并购一般通过公司股东之间直接的、非公开的协商方式进行，只要目标公司的大部分股东同意出售其持有的股份，私人公司的控制权便由并购公司所掌握，并购行为即告完成。 上市公司并购 ◆上市公司并购是指并购公司在证券交易所通过对上市公司股票的收购来实现的并购。; 调整结构型并购 调整结构型并购是指，政府和企业为迎接未来挑战，进行行业或企业改组和发展战略调整而进行的并购。 争夺市场型并购 争夺市场型并购是指，企业在既有市场和新兴市场上，为占据尽可能大的份额或造成尽可能有利的竞争态势而进行的并购。 降低成本型并购 降低成本型并购是指企业为提高竞争力和增加盈利、开展降低成本、挖掘自身潜力的工作时所进行的必需的并购 获取技术型并购 获取技术型并购指企业主要是出于获得较先进技术和人才，增强竞争能力而进行的并购。;跨国并购的方式;跨国并购的优点与缺点 ;跨国并购的优点与缺点;汉高公司是世界著名的应用化学公司。它成立于1876年9月26日，是由一为名叫弗里茨.汉高（1840-1930）的德国黑森州商人在亚琛创立的。当时的厂名叫HankelCie洗涤剂工厂（汉高公司）。时至今日，汉高已成为应用化学领域中的一家全球化专业集团。 ;汉高公司最初的产品是生产漂白碳酸钠，汉高公司在科技??行的主导思想下，积极进行改组及从事各种形式的扩张。1922年，汉高公司将生产和销售一分为二，即分为专门从事生产的HankelCie有限公司和专门负责销售的HankelCie股份公司。前者在1975年更名为汉高两合公司（Hankel KGaA），后者也在同年改名叫汉高有限公司（HankelCie）。汉高公司的发展始终与购并和从事跨国经营活动分不开的，从1913年在其境外设立子公司以来，汉高公司不断成长壮大，其中很多子公司都是通过收购当地企业设立的。1917年，汉高收购了一家生产碳酸钠的MatthesWeber工厂，从而开始生产碳酸钠。 ;此后又分别于1932年和1935年收购了两家刚刚开始生产合成洗涤剂的厂家，从而成为世界上最早生产的合成洗涤剂的厂家之一。汉高的跨国购并先从欧洲的邻国开始，然后扩散到美国、日本、墨西哥、巴西、中国等。1980年和1987年，汉高公司收购和兼并了美国化学品公司（Amchem Products）和美国帕卡化学公司（Parker Chemica Co.）。上述两家公司与汉高公司中的一个部门共同组成了汉高公司的金属化学部，汉高集团从而一跃成为世界上最大的从事金属表面处理产品研究、开发、生产和服务的企业。1991年，汉高集团收购了德国泰罗松（Teroson）有限公司，开始生产粘合剂、密封剂和抗腐蚀剂，汉高公司又成为世界最大的粘合剂类产品的制造商。此外，汉高公司还在20世纪90年代中期，通过收购莱茵硅酸钠厂开始生产化工原料，从此汉高公司内部各企业生产所需的化工原料均由该企业提供。 ;进入90年代，汉高公司开始进入中国，1990年汉高公司分别在上海和广州与中方合作设立了合资企业，即上海汉高化学品有限公司和汉高广州化学品有限公司，其中上海汉高化学品有限公司被称为汉高公司在亚洲最优秀的工厂。此后汉高公司继续扩大在中国的投资业务，1993年与天津合成洗涤剂厂共同建立了天津汉高洗涤剂有限公司，生产和销售家用洗涤剂和清洁剂。;仅1994年一年，汉高公司在华投资建立了生产民用粘合剂和建筑化学品的上海汉高泰罗松粘合剂涂料有限公司，生产民用粘合剂和建筑化学品的汕头汉高粘合剂建筑化学品有限公司，生产家用洗涤剂和清洁剂的四平汉高洗涤剂和清洁产品有限公司，生产护肤和美发用品的广东省肇庆汉高化妆品有限公司等4家合资企业。此后汉高公司还分别在中国的其他地方建立了生产家用洗涤剂和清洁剂的桂林汉高洗涤剂有限公司；生产洗涤剂和化妆品工业原料（油脂化学产品）的上海汉高油脂化学品有限公司；生产洁厕和化妆产品的汉高可蒙化妆品有限公司等合资企业。迄今为止，汉高公司在中国共建立了19家三