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第二章 资金时间价值
一、资金时间价值的意义
二、资金时间价值的计算制度
三、一次性收付款项的时间价值 四、年金的终值与现值
五、资金时间价值的几个特殊问题
; 第二章 资金时间价值一、资金时间价值的意义 (一)资金时间价值的概念 1.定义:资金时间价值是指一定量资金在不同时点上的价值量的差额。 2.衡量标准(定量):相当于没有风险和没有通货 膨胀条件下的社会平 均资金利润率。 [例]:假如我持有100万元,准备投资一年,当时通货膨胀率很低,且有三个投资方案: (1)购买国库券,年利率2.5%,第一年末价值增值为2.5万,即差额为2.5万; (2)购买企业债券,年利率5%,差额为5万元; (3)选择购买股票,预期收益率为10%,差额为10万。 问 题:同样是100万元,投资方案不同,在一定时期内的价值差额也不相同,那么以哪一个为资金时间价值的标准呢,还是另有其标准? 答 案:以没有风险没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率为标准,或者在通货膨胀率很低的情况下以政府债券利率(短期)表示。即时间价值为2.5%或2.5万。 .;(二)资金时间价值的实质 资金时间价值的实质是资金周转使用而产生的增值额,是劳动者所创造的剩余价值的一部分,是资金所有者和使用者相分离的结果。;资金时间价值计量指标:;三、一次性收付款项的时间价值(一)单利的终值与现值 1.单利终值:S=P×(1+i×n) 2.单利现值:P=S/(1+i×n) (二)复利的终值与现值 1. 复利终值=现值× 复利终值系数 F=P×(1+i)n=P (F/P, i, n) 2. 复利现值= 终值×复利现值系数 P=F×(1+i)–n=F×(P/F, i, n) 复利终值系数与现值系数互为倒数关系,复利终值系数大于1,复利现值系数小于1,两者乘积等于1。 ; 四、年金的终值与现值 (一)年金的概念及种类;(3)递延年金:在第二??末或第二期末以后收付的年金。 0 1 2 3 n-1 n A A A A (4)永续年金: n为无限期 的普通年金。 0 1 2 3 n-1 n A A A A A ( n );(二)普通年金终值与现值的计算 1. 普通年金终值(已知A、i、n求F) 终值公式: = A (F/A, i, n) ;[例]:某人每年年末存入银行1万元,一共存10年,
已知银行利率是2%,求终值?; 2. 年偿债基金(普通年金终值的逆运算——已知F、i、n求 A) F
A= (F/A, i, n)= F(A/F, i, n)
偿债基金系数=1/普通年金终值系数
[例]:拟在5年后还清10000元债务,从现在起每年末等额存入很行一笔款项。假设银行存款利率为10%,每年需要存入多少钱?
答 案: A=10000/(F/A,10%,5)
=10000/6.105=1638
;3. 普通年金的现值;[例]:某人现要出国,出国期限为10年。在出国期间,其每年年末需支付5万元
的房屋物业管理等费用,已知银行利率为10%,求现在需要向银行存入多少?;
[例]:有A、B两台设备可供使用,A
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