第五章_财务分析与信用评价.pptx

第五章　财务分析与信用评价 ;一、偿债能力的概念　　（一）偿债能力定义：偿债能力是指企业对债务清偿的承受能力或保证程度，即企业偿还全部到期债务的现金保证程度。　　（二）债务偿还方式：　　负债需要在未来期间动用企业的资产或者提供劳务来偿付，由于劳务偿债受很多因素影响，不是主要的方式，分析偿债能力时可忽略不计。因此企业偿债能力的强弱即为企业资产对负债的保障程度，一定负债规模下企业资产越多，对债务的保障程度越强。　　动用资产偿还债务可???分为正常状态下的偿付与非正常状态下的偿付;　 企业的偿债能力还决定于企业资产的变现能力，即企业各项资产转化为现金的能力。　　资产转换现金通常有两种方式：资产清算转换现金；资产用于开展经营活动带来新的现金。 ;（3）偿债能力分类：　 ;二、偿债能力分析的意义和作用 　（一）偿债能力有利于投资者进行正确的投资决策。　　1. 剩余收益享有者来看：当企业资本利润率高于利息成本时，投资者就能通过财务杠杆作用获得杠杆收益，反之就要承担更大的损失　　2. 剩余风险承担者的来看：投资者不仅关注其投入资产能否增值，更关注投入的资产能否保全。　（二）偿债能力分析有利于经营者进行正确的经营决策　　企业资金循环状况的直接反映，对资金循环和周转有着重要的影响。偿债能力的分析有利于企业经营者及时发现企业在经营中存在的问题，并采取相应措施加以解决，保证企业生产经营顺利进行。　（三）偿债能力分析有利于债权人进行正确的借贷决策　（四）偿债能力分析有利于正确评价企业的财务状况　　企业偿债能力状况是企业经营状况和财务状况的综合反映。　;三、偿债能力分析的内容　　（一）短期偿债能力分析――企业流动性分析　　短期偿债能力分析是指企业偿还流动负债的能力，或者是指企业在短期债务到期时资产可以变现为现金用于偿还流动负债的能力。　　（二）长期偿债能力分析　　长期偿债能力分析是指企业偿还长期负债的能力，是指长期债务到期时，企业盈利或资产可用于偿还长期负债的能力。;（三）短期偿债能力与长期偿债能力的关系　　1. 区别：　　①偿还期不同：　　短期偿债能力：偿还期限在1年或超过1年的一个营业周期以内的短期债务的偿付能力；　　长期偿债能力：保证未来到期债务（一般1年以上）有效偿付的能力。　　②债务偿付支出性质不同：　　短期偿债能力：企业的流动性支出，具有较大的波动性　　长期偿债能力：企业的固定性支出，相对稳定　　　③债务偿付手段不同：　　短期偿债能力：一般动用企业目前所拥有的流动资产，因此主要关注流动资产对流动负债的保障程度，即着重进行静态分析；　　长期偿债能力：一般为未来所产生的现金流入，主要关注企业资产和负债的结构以及盈利能力。;2. 联系　　①二者都是保障企业债务及时有效偿付的反映　　②长期负债在一定期限内将逐步转化为短期负债，因此长期负债得以偿还的前提是企业具有较强的短期偿债能力，短期偿债能力是长期偿债能力的基础。但从长期来看，企业的长期偿债能力最终取决于企业的盈利能力。;第二节　短期偿债能力分析　　 ;一、短期偿债能力概念与影响因素 ; （4）对供应商，企业缺乏短期偿债能力，将直接影响他们的资金周转甚至是货款安全。　　（5）对员工而言，企业缺乏短期偿债能力，有可能会影响到劳动所得，严重可能失去工作。　　（6）对企业管理者而言，企业短期偿债能力直接影响企业的生产经营活动、筹资活动和投资活动的正常进行。;3.短期偿债能力的影响因素　　影响短期偿债能力的因素包括：　　（1）流动资产的规模与质量　　流动资产是偿还流动负债的物质保证，流动资产的规模与质量从根本上决定了企业偿还流动负债的能力。　　一般来说，流动资产越多，企业短期偿债能力越强，但除了关注流动资产与流动负债的关系外，还应特别关注流动资产的变现能力。反映资产变现能力强弱有两个标志：①资产转换成现金的时间，时间越短，变现能力越强；②资产预期价格与实际出售价格之间的差额，差额越小，变现能力越强。　　流动资产不同构成项目的变现能力以及对整个流动资产变现速度的影响也不尽相同。　　在流动资产中变现能力由强到弱排列如下：　　货币资金；交易性金融资产；应收票据；应收账款和其他应收款等应收款项；预付账款；存货。; （2）流动负债的规模与质量流动负债规模越大，企业短期需要偿还的债务负担就越重。　　流动负债质量也对短期偿债能力有非常重要的影响，债务偿还的强制程度和紧迫性被视为流动负债的质量。如：　　一般情况下，时间刚性强的债务会对企业造成实际的偿债压力，而时间刚性弱的债务会减轻企业的偿债压力。　　（3）企业的经营现金流量　　大多数短期债务都需要通过现金来偿还，现金流入和流出的数量就会直接影响企业的流动性和短