潞安化工集团有限公司主体信用评级报告及跟踪评级安排.pdf

主体体长期信用评评级报告 分析师：杨 栋 17.55 亿元元、146.26 亿亿元和 148.85 亿元，经营营活动获现 戴彤羽 能力增强。。 余瑞娟 邮箱：liianhe@ 3 ．煤化工项 目目试投产有助助于增强公司司竞争力。公公司加快推 电话：010 进现代煤化化工战略转型型，高硫煤清清洁利用油化化电热一体 传真：010 化示范项 目目已试投产，煤化工项 目目建设和重点点项目试投 地址：北北京市朝阳区建建国门外大街22 号 产有助于增增强公司整体体竞争力和分分散经营风险险。 中中国人保财险大大厦17 层（1000022） 网址：wwww.lhratings.ccom 关关注 1．煤炭行业受受宏观经济影影响较大，煤煤炭价格波动动或将影响 公司盈利水水平。公司所所处煤炭行业业受国家宏观观经济政策 以及宏观经经济环境影响响较大。近年年来，煤炭优优质产能逐 渐释放，宏宏观经济增速速放缓，加之之疫情影响煤煤炭下游需 求，煤炭价价格波动或将将影响公司整整体盈利水平平。 2 ．公司债务规规模大，近期期国内煤炭行行业企业发生生违约事件 对同行业企企业市场融资资环境造成较较大冲击，进进而对公司 未来融资带带来不利影响响，公司偿债债压力较大。截截至 2019 底，公司资产负债率率和全部债务务资本化比率率分别为 76.66%和 70.76%，2022 1 年到期债债务 318.25 亿亿元，公司 债务负担重重。 3 ．公司期间费费用和资产减减值损失对利利润侵蚀严重重，投资收 益对营业利利润贡献较大大但不可持续续，公司主营营业务盈利 能力有待加加强。公司在在建项目规模模大，待相关关资产未来 转固后将加加大公司的折折旧成本压力力。2019 年，公司期间 费用总额为为 134.54 亿元，资产减值值损失为 5.553 亿元， 对公司利润润侵蚀严重；同时，利润润依赖股权处处置获得的 投资收益。。同时，公司司在建项目规规模大，未来来转固后折 旧费用将进进一步增加。 4 ．煤制油项 目目盈利具有不不确定性。公公司高硫煤清清洁利用油 化电热一体体化示范项 目目已试投产，该项目投资资规模大， 其盈利能力力受原油价格格及煤炭价格格影响较大，联合资信