第十一章 证券组合管理-β系数含义和应用.pdfVIP

2015年证券从业资格考试内部资料 2015证券投资基金 第十一章 证券组合管理 知识点：β系数含义和应用 ● 定义： β系数反映证券或证券组合对市场组合方差的贡献率。市场组合方差是市场 中每一证券（或组合）与市场组合协方差的加权平均值。 ● 详细描述： 1.β系数的含义： (1) 反映证券或证券组合对市场组合方差的贡献率。市场组合方差是市 场中每一证券（或组合）与市场组合协方差的加权平均值。 (2) β系数反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏 感性 (3) β系数是衡量证券承担系统风险水平的指数 2.β系数的应用: （1）证券的选择：一般而言，当市场处于牛市时，在估值优势相差不 大的情况下，投资者会选择β系数较大的股票，以期获得较高的收益；反之 ，当市场处于熊市时，投资者会选择β系数较小的股票，以减少股票下跌的 损失。 (2)风险控制 (3)投资组合绩效评价。评价组合业绩，即既