2020年航空新材料行业深度研究报告.pdfVIP

内容目录 一、乘数效应：航空工业升级下，新材料量与占比齐升 4 1.1 高性能材料是航空工业迭代的技术基础4 1.2 复合材料、高端钛合金是需求增长最快的两类航空新材料6 1.3 航发是国产替代重要方向，高温合金、陶瓷基复材是核心材料8 1.4 高性能材料在新兴领域应用广泛，长期空间有望打开 11 二、确定性增长：航空新材料将受益我国航空工业快速发展 13 2.1 军机：装备升级需求加大，新老机型加速更替是大势所趋13 2.2 民机：处于发展初期，将成为全球民用航空最大市场15 2.3 需求量测算：航空发展将带来航空新材料三年翻倍、十年九倍增长16 三、高附加值：高端航空新材料将提供高成长弹性 19 四、竞争格局：军工领域进入壁垒高，逐步打开海外市场21 五、投资建议：关注深耕航空新材料的优质标的23 六、风险提示：航空新型号上量不及预期、应收周转较差等风险 24 图表目录 图表1：航空材料可分为结构材料与功能材料4 图表2 ：材料是航空工业更新换代的技术基础4 图表3 ：B787 相比上一代B777 机体结构材料改变较大4 图表4 ：飞机机身与发动机的材料应用区别5 图表5 ：现阶段航空工业主要应用的高性能结构材料梳理5 图表6 ：典型航空航天复合材料与金属材料性能对比6 图表7 ：飞行器结构减重的直接经济效益6 图表8 ：2-4 代战机机体材料结构质量分数变化趋势7 图表9 ：F22 各项机体材料结构质量分数7 图表10 ：F-22 飞机机身构件用钛情况7 图表11：单架新型战机钛合金与复合材料用量是上一代的4.4 倍、3.0 倍7 图表12 ：复合材料在民机中结构质量分数提升最快8 图表13 ：A350XWB 结构材料质量占比情况8 图表14 ：主要飞机型号单价飞机钛合金、复合材料用量测算8 图表15 ：耐高温材料是航空发动机性能提高的重要因素9 图表16 ：航空发动机用材的趋势9 图表17 ：高温合金与陶瓷基复材是航空发动机主要结构材料10 图表18 ：发动机材料用量占比情况10 图表19 ：2019 年中国碳纤维需求分布（千吨） 11 图表20 ：碳纤维及其复合材料的应用 11 图表21 ：钛及钛合金在军工相关领域的应用12 图表22 ：钛合金在高端民用新兴领域的应用实例12 图表23 ：未来3 年、未来 10-20 年三种主要新材料年均用量、成长空间对比13 图表24 ：我国历年国防预算及同比增速13 图表25 ：2017 年我国装备费占国防费比例为41% 13 图表26 ：装备费用于新型列装与装备升级等14 图表27 ：2019 年中、美、俄空军实力对比14 图表28 ：中美军用航空发动机发展差距对比15 图表29 ：波音、空客历年飞机交付量15 图表30 ：中国2020-2038 年民用飞机预测值15 图表31 ：国产大飞机C919 结构材料占比情况16 图表32 ：CR929 结构材料占比 16 图表33 ：单架飞机航材（钛合金、复合材料、高温合金）用量测算16 图表34 ：我国四种核心机型所需材料用量空间预测17 图表35 ：军用级高端碳纤维用量需求有望实现三年翻倍18 图表36 ：2017 年军用级碳纤维仅占总用量的3% 19 图表37 ：2017 年军用机碳纤维贡献了约30%市场价值19 图表38 ：不同工业领域碳纤维、预浸料和制品的单价对比（元/kg ） 19 图表39 ：高性能航材毛利率水平维持较高位20 图表40 ：中国航空航天钛材占比相比全球、美国情况20 图表41 ：中国航空航天复合材料占比相比全球情况20 图表42 ：形成军工批量供货能力需要经过至少6-7 年21 图表43 ：国内能够批量生产军用新材料公司梳理（不完全统计）21 图表44 ：宝钛股份、光威复材进入国际市场/ 与国际大客户展开实质性合作..22 图表45 ：核心航空新材料公司估值表23 一、乘数效应：航空工业升级下，新材料量与占比齐升 1.1高性能材料是航空工业迭代的技术基础  航空材料是推动材料科学与工程不断发展的主要动力之一，既是研制、生 1 产航空产品的物质保障，又是航空产品更新换代的技术基础。 其中，结构