2018年中国宠物行业深度研究报告.pdfVIP

２０１８年中国宠物行业深度研究报告 投资要点：  我国宠物市场体量庞大，四大因素驱动行业持续高速发展。2017年 我国宠物数量共计1.68亿只，养宠热兴起也带来了宠物市场的繁荣。 2017 年中国宠物市场规模为 1340 亿元，过去十年 CAGR 达到 38.94%。而在1）消费降级带来的养宠群体扩围；2）宠物主人收入 增长，养宠支出增加；3）区域经济发展逐渐平衡，养宠区域由沿海 向内陆进一步扩张；4）空巢青年、丁克家庭增多，情感诉求增强， 四大因素推动下，我国宠物市场有望保持快速发展。  宠物食品行业有望走出本土巨头，看好细分主粮以及宠物零食。 宠物食品行业是宠物市场体量最大的子行业，并且产品协同性强， 具有明显的规模效应，因此最有可能诞生本土宠物行业巨头。传统 宠物主粮已经接近一个红海市场，越来越多的企业进入该领域瓜分 市场。与此同时，养宠需求越来越多元化，看好湿粮、天然粮等细 分产品。本土宠物零食企业此前多从事出口代工，累积了丰富的生 产和研发经验，产品质量与进口产品最为接近。如果能够成功建立 自有品牌，并构建多元销售渠道，将有望迅速打开市场。  本土宠物企业寄望成功突围，必须做好以下三点：1）产品定位：宠 物行业企业数量越来越多，而用户需求则更加多元化，这就决定了 宠物市场将变得更加细分。只有找对了合适的方向，并且全面按照 目标客户的需求和偏好设计产品，才更有希望从中脱颖而出；2）渠 道布局：考虑到我国消费者偏好以及渠道增长趋势，电商是短期内 国产品牌突破的重点。线下渠道投入大、历时长，但有助于提升品 牌粘性并及时获取市场反馈，在养宠区域扩围的情况下，三四线城 市线下专业渠道是本土宠物企业布局重点；3）市场营销：利用宠物 主人热衷社交、串联度高的特点，应着力在专业宠物社区进行精准 营销，尤其要获得意见领袖的认可。  行业评级及投资策略 随着国内制造业水平不断升级，宠物产品 质量也较过去有了明显提升，与进口产品的差距逐渐缩小。一二线 市场虽然价格敏感度偏低，对于品牌具有较高忠诚度；但伪中产现 金流日益紧张情况下，品牌选择上也开始出现松动。而三四线小镇 青年更容易接受新产品、新品牌，国 品质量有保证的前提下、 同时价格上又具有明显优势，对于他们具有较强吸引力。“消费降级” 为本土宠物企业带来了难能可贵的发展契机，产品定位清晰的天然 粮、湿粮企业以及产品具有竞争力的宠物零食企业有望成功突围。  风险提示： 养宠法规趋严；行业竞争加剧；冒牌产品冲击；推 荐公司业绩的不确定性。 内容目录 1、 小宠物，大市场 5 2、 四大因素驱动中国宠物市场发展6 2.1、 消费降级——养宠群体扩围 6 2.2、 收入增加——宠物花费提升 7 2.3、 经济增长——养宠区域扩散 8 2.4、 少子化——精神诉求增强9 3、 宠物食品有望孕育行业巨头 10 3.1、 宠物主粮规模庞大、竞争激烈，需求多元化11 3.2、 宠物零食需求旺盛，国产质量接轨国际 13 4、 本土宠物企业如何突围？14 4.1、 产品定位 15 4.2、 渠道布局 16 4.3、 市场营销 17 5、 行业评级及投资策略18 6、 重点推荐个股18 7、 风险提示 19 图表目录 图1：2017 年我国宠物数量达到 1.68 亿只 5 图2：2017 年我国养宠家庭占比仍有较大提升空间 5 图3：宠物行业产业链5 图4：2017 年我国宠物市场规模达到 1340 亿 6 图5：美国宠物市场增速基本保持4%以上6 图6：我国宠物狗品种分布 7 图7：我国宠物猫品种分布 7 图8：我国宠物主人以8090 后为主7 图9：美国养宠比例随年龄增大而下降 7 图10：55-64 岁为宠物花费巅峰期 8 图11：96.9