债券发展会议主要内容.pdfVIP

债券发展会议主要内容： 一、发行部介绍为提高公司债券审批效率拟采取的改 革措施；二、与会券商为发展公司债券和交易所债券市场提出建议；三、证监 会发行部领导对建议回应及座谈会总结。 一、证监会公司债券发行审批改革措施主讲人：（一）年中推出公司债券发 行管理办法为落实大力发展公司债券的战略，发行部计划在 2011 年中期推出 《公司债券发行管理办法》，取代原来的试点办法，结束试点。今后证监会的 发行办法至少有三个， IPO、股权再融资、公司债券或债权再融资。新的公司 债券发行管理办法可能会对以下几个内容进行修改： 1 、将发行公司债券的主 体由上市公司扩大至所有符合公司法定义的公司； 2 、将公司债券的定义扩展 至私募（定向发行） 3、公司债券发行审核流程上取消保荐人和发审会。 （二）在管理办法出台之前， 先采取以下措施提高公司债券审批效率 1 、证监 会发行部成立债券工作小组， 2 、压缩审核流程， 从见面会——初审会——反 馈会——发审委的四步， 简化为初审会——发审委的两步。 初审会由分管处长 与审核员会审， 审核要点要考虑债权融资与股权融资的不同特点， 重点考察偿 债能力与投资人保护条款。 债券审核采用批处理， 不用像股票发行的排队机制。 初审会和发审委都可以一次处理多个项目。 3 、对于风险较小的公司债券， 可 以开通绿色通道（类似注册制发行），进一步提高审批效率。例如对评级 AA+ 以上，净资产高于 100 亿，发行期限不超过 3 年的债券。 4 、加强内外部协作， 减少非必需的各种意见函或批文。（ 1）证监会内部，原本发行公司债必须有 上市部的意见函。 现在已经内部统一意见， 公司债券发行上市部可以不出具意 见函，报材料 10 天之内发行部没有收到上市部意见函的视为无异议。 （2 ）证 监会外部，只要债券募集资金投向不涉及重大项目的， 例如用于补充流动资金， 可以不征求行业主管部门意见， 除非是国务院明确禁止融资的， 例如房地产或 部分产能过剩特殊行业。 在以上四条措施下， 发行部计划将报送材料到拿到批 文的时间 压缩至 1 个月左右， 切实提高审批效率。 （三）呼吁券商重视公司债券业务， 抓住发展机遇座谈会当天上午， 北京证监 局组织了辖区的部分上市公司座谈， 了解公司债券发行需求。 发行一方面确实 有加多的债权融资需求， 另一方面发现部分上市公司对债权融资的优劣势、 业 务细节并不清楚。 建议各家券商抓住当前公司债券启动大发展的历史机遇， 尽 快推出几单较大规模的公司债， 为 2011 年公司债券市场开个好头。 二、与会 代表提出的促进公司债券发展的部分建议参照发言原文， 简要记录观点， 没有 按照发言人顺序记录。 1 、发行管理办法制定应该尊重债券产品特点， 重视偿 债能力和现金流， 降低盈利性要求以及其他审核条件， 这些因素应该由投资者 考虑，在债券利率中以市场化方式体现。 2 、从丰富