第4章国际直接投资方式.pptxVIP

;学习要点：;01;国际直接投资;一、按照是否在东道国企业中拥有股权或控制权，可以分为股权投资和非股权投资;国际直接投资方式比较;二、从企业设立方式上，可划分为新建投资和跨境并购;跨境并购与新建投资的优缺点比较;三、根据合作方式划分，可以分为独资经营、合资经营和合作经营;独资经营与合资经营的利弊比较;国际合作经营与合资经营的比较;四、按照投资企业的产品与产业的关联来划分，可分为横向国际直接投资、纵向国际直接投资和混合国际直接投资;02;一、新建投资的概念;案例: 海尔是在1995年开始向美国出口冰箱的。起初是以OEM的方式，然后开始打自己的品牌。1999年4月28日，美国海尔贸易有限责任公司的揭牌仪式在联合国大厦举行。1999年4月30日，美国海尔生产中心在美国南卡罗来纳州首府哥伦比亚市附近的汉姆顿举行奠基仪式。一年多以后，第一台带有“美国制造”标签的海尔冰箱下线。2002年3月4日，海尔在美国纽约中心百老汇购买原格林尼治银行大厦这座标志性建筑作为北美的总部，此举标志着海尔已经在美国树立起本土化的名牌形象。;二、新建投资的分类;三、新建投资的条件;03;一、跨境并购的概念;;二、跨境并购的类型 1、依照跨境并购双方产品与产业的联系，跨境并购可以分为横向跨境并购、纵向跨境并购和混合跨境并购 （1）横向并购 指两个以上国家（地区）同一行业领域内生产或销售相同或相似产品的企业间的并购。 横向并购能够提高市场集中度，发挥企业规模经济效应。但过度的集中会产生垄断，进而制约竞争。 横向并购的目的是为了迅速扩大生产经营规模、提高规模效益和市场占有率。 ;年份;双汇并购史密斯菲尔德;（2）纵向并购 是指两个以上国家（地区）的处于生产同一产品不同生产阶段的企业间的并购。 并购的目的通常是降低生产链前向和后向关联的不确定性与交易成本及获得规模经济效益。一般企业进行纵向并购可以获得如下效益：降低企业交易成本、增强企业垄断力量、确保投入品的稳定供应、将外部经济内部化从而纠正外部性引起的市场失灵。 ;年份;案例： 日本的普利司通公司收购了一家??度尼西亚橡胶厂，并帮助世界上其他地方的农民种植更多橡胶树。这家全球第二大轮胎制造公司同时还投入大笔资金兴办工厂，生产诸如炭黑等其他关键原材料。该公司高层表示，为获得质高量足的必需原材料，通过不同形式加大对产业链中供应环节的控制是一个长期战略。;（3）混合购并 是指两个以上国家（地区）的既非竞争对手又非现实中潜在的客户或供应商的企业间的并购。 并购的目的是为减少单一行业经营的风险，降低生产成本，增强企业在世界市场上的整体竞争实力。 ;雀巢公司的跨国并购 ;年份;案例：时代华纳与美国在线并购案 2000年1月10日， 世界上最大的传媒娱乐公司——时代华纳公司和世界最大的网络商——美国在线公司同时宣布两大公司将进行合并，以建立一个强大的、综合互联网和传媒优势的“航空母舰型企业集团”。新公司将被命名为“美国在线一时代华纳公司”。这一“巨人公司合并案”涉及金额3500亿美元，美国在线当天宣布以1660亿美元购并时代华纳公司。预计新公司今后的年销售额将在300亿美元以上。新公司成立后，每股时代华纳公司的股票可换取1.5股新公司股票，而每股美国在线的股票则只能换取等量的新公司股票。届时，原美国在线公司的股东们将持有新公司55％的股份，而原时代华纳公司的股东们将拥有新公司45％的股份。 整个合并过程在2000年底完成。新公司拥有美国在线2000万网络用户和时代华纳的1300万有线电视用户，成为全球范围利用电脑多媒体平台和网络通讯手段提供信息娱乐内容的媒体巨人。按照双方达成的协议，美国在线公司的创始人。该公司现任董事长兼首席执行官史蒂夫·凯斯将出任新公司的董事长；而时代华纳公司现任董事长兼首席执行官杰拉尔德·莱文将出任新公司的首席执行官。从实物经济来看，时代华纳明显胜美国在线一筹。时代华纳的经营额是美国在线的4.5倍， 总资产是美国在线的7.45倍，盈利能力比美国在线高56％，商誉更是美国在线的36.6倍。 但是，在资本市场上，一切都发生了反转。在消息公布之前， 美国在线的市值高达1634亿美元，而时代华纳只有833亿美元，美国在线的市值是时代华纳的两倍。虽然合并是以交换股票的形式，但是明眼人能够看出，这回被合并的是时代华纳！ ;谷歌和摩托罗拉移动公司2011年8月15日宣布，谷歌将以每股40.00美元现金收购摩托罗拉移动，总额约125亿美元，相比摩托罗拉移动股份的收盘价溢价了63％，双方董事会都已全票通过该交易。 谷歌CEO拉里·佩奇表示，摩托罗拉移动完全专注于Android系统，收购摩托罗拉移动之后，将增强整个Androi