××公司的财务状况分析.pptx

×× ××年度财务状况分析指导老师：张新民小组成员：周向锦 徐武 谢军 蔡政伟 崔金凌 高惠琳 李芳 李宪印 李晓峰 刘丹丹 牛冬 沈战 赵洁 周福祥报表分析目的从外部角度利用财务报表对企业的财务状况进行分析与评价案例目录背景介绍财务分析总结一、××公司背景介绍1980年成立1991年8月改组为中外公众股份制公司1992年上市一、背景介绍现有资产：100多亿主营业务：彩电、移动电话，兼及DVD、冰箱、洗衣机、空调、元器件、包装材料二、财务评价与分析一）财务报表及附注说明钩稽关系分析 二）盈利能力分析三）偿债能力分析四）财务风险分析五）财务质量分析六）非货币因素一）财务报表及附注说明钩稽关系分析 1、报表未披露事项1）母公司财务报表显示销售收入93亿元，附注说明中提及控股企业销售收入17.89亿元，二者相加为110.89亿元，而合并财务报表显示销售收入101亿元，至少有近10亿元关联交易未披露。1、报表未披露事项2）母公司资产负债表体现应付票据26亿元，未披露种类。若全部为银行承兑汇票和国内信用证，则按国内一般银行规定需交纳10%-30%的保证金，则康佳将被银行锁住3-8亿元，若无保证金则需采取抵押、担保等方式，对于上述问题康佳未做披露。1、报表未披露事项3）利息收入未做披露母公司现金流量表显示利息支出为6859万元，而利润表显示财务费用为1498万元，且附注说明中表示本年度无资本化利息支出，则说明至少有5361万利息收入，虽然说明中提示有部分贷款贴息收入，但1999年企业活期存款利率仅为1.44%（6月10日前）和0.99%（6月10日后），即使康佳全年保持存款5亿元，利息收入也只能为5，6百万元，如此高的利息收入说明企业存在通过所谓 “银行理财”行为，即有大笔资金通过银行进入股市或委托贷款，对此未做披露。1、报表未披露事项4）合并资产负债表附注说明存在预提费用利息费用735.9万元，但金融机构贷款利息均定期从帐户扣除，此子目应无期末余额。如有余额则说明企业存在从非金融机构融资的可能，对此未做披露 1、报表未披露事项5）母公司长期股权投资说明中提到本年度减少1.4亿，但现金流量表显示收回投资金额仅为36万元，此1.4亿属于非现金交易，具体方式未做披露。2、数据矛盾 1）附注说明母公司重大收购事宜为深圳华力包装1.4亿元，深圳华宁777.75万元，利用募集新股资金投资重康4992万元，印康671万元，合计20440.75万元，而母公司现金流量表为权益性投资为19641.75万元，相差799万元。2、数据矛盾2）合并现金流量表显示权益性投资所支付的现金为1.78亿，而合并资产负债表股权投资仅为9900万元。3、对资产、收入、现金流质量的疑问 1）用新股募集资金偿还贷款 从现金流量表看到母公司借款流入9.35亿，支出11.33亿，而资产负债表期初短期借款6.58亿，期末4.6亿，从周转量上可以看出康佳短期借款还款方式为贷新还旧，真正偿还金额为1.98亿元。 对资产、收入、现金流质量的疑问2）用新募集资金支付股利母公司现金流量表显示99年支出1.88亿用于98年分红和99年中期分红，将经营现金净流入1.93亿用光，而99年终分红方案为每10股送1股，派4元，期末股本总数为5.47亿股，应付股利2.19亿元，看来只能用新股募集资金来支付了 对资产、收入、现金流质量的疑问3）货币资金量实质上减少了 货币资金母公司为15亿，比98年9亿高出6亿，但若去除新股资金未用部分7.67亿（已用为投资5663万，还贷1.98亿，研发1.78亿），仅为7.3亿，比去年同期下降19%。对资产、收入、现金流质量的疑问4）商业信誉下降 母公司资产负债表显示应付款项比去年较大增加，附注说明为业务扩张。但实际分析应付帐款规模没有明显变化，而应付票据由16亿增至26亿，说明企业在供应商中的信用下降，延期付款必须提供银行承兑汇票或国内信用证。对资产、收入、现金流质量的疑问5）母公司股权投资增加投资收益7000万元，但现金流量表显示全年仅分得股利4万元，说明投资收益无实质现金流入。 对资产、收入、现金流质量的疑问6）盈利质量差 母公司营业利润为5.2亿，而经营现金净流入仅1.93亿，仅占营业利润的37%。二）盈利能力分析 摘取康佳集团1999年年终报表中的有关财务数据进行比率分析,并与同期行业平均水平及1998年的数据进行比较, 以考察它的获利能力及发展趋势 盈利能力比率分析企业获利能力指标 (1998) (1999) 指标变化股东权益报酬率ROSF=税前利润/股东权益*100% 25.04% 16.76% -33%运用资本报酬率ROCE=利息支出+税前利润/运用资本*100% 27.13% 21.97% -19%全部资