委托代理理论综述..pdfVIP

一、委托代理理论概述 (一委托代理关系的产生 1933年,美国学者伯利 (Berle 和米恩斯 (Means在《现代公司与私有财产》一书 中,对美国 200 家大公司进行了分析 ,发现其中占公司总数量 44%、财产的 58%的企 业是由并未握有公司股权的经理人员控制的 ,由此他们得出 ,现代公司的发展 ,已经发 生了 所有与控制“ ”的分离 ,公司实际上已经为由职业经理组成的 “控制者集团 ”所控 制。后来人们把这种现象称为 “经理革命 ”。委托代理关系是随着企业所有权和控制 权 (经营权的逐步分离而产生的。所谓委托代理关系 ,就是指委托人把自己的事务交 给其代理人代为处理而形成的委托人与代理人之间的责、权、利关系。 (二委托代理理论产生的历史背景 关于资本所有者与企业经营者之间的代理关系 ,亚当斯密早就有对这一问题的 论述 ,他说 : 在钱财的处理上“ ,股份公司的董事为他人尽力 ,而私人合伙公司的伙员 ,则 纯为自己打算。所以 ,要想股份公司的董事们监视钱财用途 ,像私人合伙公司伙员那 样用意周到 ,那是很难做到的。疏忽和浪费 ,常为股份公司业务经营上多少难免的弊 窦。 ” 委托代理理论是过去 30 多年里契约理论最重要的发展之一。 19世纪 60 年代 末 70 年代初一些经济学家不满阿罗 —德布鲁体系中的企业 “黑箱理论 ”而深入研究 企业内部信息不对称和激励问题发展起来的。目前 ,被大家所公认的委托代理理论 的主要创始人包括 : 1996年的诺贝尔经济学奖得主英国经济学家莫里斯 (Mirrless 和 2001 年的诺贝 尔经济学奖三个得主美国经济学家阿克尔洛夫 (Akerlof 、史宾斯 (Spence、斯蒂格利 茨(Stiglitz 。他们的研究使经济学家们对实际市场经济运行机制的理解有了根本的 改进。委托代理理论的中心任务是研究在利益相冲突和信息不对称的环境下 ,委托 人如何设计最优契约激励代理人。 (三委托代理理论的假设前提 委托代理理论遵循的是以 “经济人 ”假设为核心的新古典经济学研究范式 ,并以 下面两个基本假设为前提。 1、委托人和代理人之间利益相互冲突。 2、委托人和代理人之间信息不对称。 (四委托代理理论的主要内容 委托代理理论是制度经济学契约理论的主要内容之一 ,主要研究的委托代理关 系是指一个或多个行为主体根据一种明示或隐含的契约 ,指定、雇佣另一些行为主 体为其服务 ,同时授予后者一定的决策权利 ,并根据后者提供的服务数量和质量对其 支付相应的报酬。 授权者就是委托人 ,被授权者就是代理人。委托代理关系起源于 “专业化 ”的存 在。当存在 专业化“ ”时就可能出现一种关系 ,在这种关系中 ,代理人由于相对优势而 代表委托人行动。 现代意义的委托代理的概念最早是由罗斯提出的 : 如果当事人双方“ ,其中代理人 一方代表委托人一方的利益行使某些决策权 ,则代理关系就随之产生。 ”委托代理理 论从不同于传统微观经济学的角度来分析企业内部、企业之间的委托代理关系