我国通信行业市场现状及发展趋势分析.docxVIP

中国通信行业市场现状及发展趋势分析 ? ? 为了支撑持续增长的移动互联网流量需求, 中国通信网络基础设施持续扩容和升级, 至今4G规模建设基本完成. 从2013年底发放4G牌照以来, 国内运营商持续加大资本开支, 4年累计投资约1.5万亿. 基于工信部数据, 截止2018年3月底, 移动通信基站总数达619万个, 其中3G/4G基站总数达到462万个, 占比达74.6%. 互联网宽带接入端口数量达8.1亿个, 同比增长12.3%. 其中, 光纤接入（FTTH/0）端口达到6.9亿个, 占比提高到74%. 光缆线路总长度达到3903万公里, 同比增长20.8%. 地区发展不平衡, 差距开始缩小. 东、中、西部地区FTTH/O固定互联网宽带接入用户分别达到15056万户、8213万户和7576万户, 用户渗透率西部地区领先, 达到87.8%, 东部、中部地区分别为84.1%和85.3%. ? ? 随着高清视频、物联网及VR/AR等大流量、大连接等应用需求的联网, 未来通信网络的扩容需求还将持续加大. 目前, 产业界达成共识的是, 高清视频将成为消耗移动通信网络流量的主要业务. 据Cisco在2017年8月发布数据, 2016至2021年间, 全球IP视频流量将增长3倍（年复合增长率为24%）；同期互联网视频流量将增加4倍（年复合增长率为31%）, 全球IP视频流量将占据全网流量的82%；同期移动数据流量将增长7倍（年复合增长率为46%）. 另外, 发展30年的移动通信网络用户约70亿量级, 物联网的海量连接将大幅提升现网连接压力. 据IDC预测, 到2020年, 全球物联网连接数将达到281亿. 宽带视频对通信网络容量的需求急剧提升 物联网大连接数量爆发性增长 ? ? 另一方面, 从负责网络建设投资的通信运营商看, 国内运营商收入增长已经逐渐完成从语音到流量运营的切换, 相继进入流量经营阶段. 参考美国、日本等欧美发达国家的主流运营商发展路径, 需要顺利经过流量替代语音阶段, 流量收入占比超过30%, 增速对收入增速贡献度居于控制地位, 则开始进入流量运营阶段. 基于工信部2017年统计公报数据, 中国国内通信运营业2009～2017的流量收入年均复合增长率CAGR～63%, 2017年流量收入占比接近45%（参见图6）, 对收入增长贡献率达128%. 中国运营商从2014年开始已经跨入“流量运营阶段”. 流量运营阶段的主要特征是, 流量增速贡献度超过100%, 但是由于不限量套餐等模式的推出, 运营商收入总体增速区间3%～7%. 2001～2017年中国通信行业收入趋势及流量占比提升 ? ? 2018年继续推进提速降费的政策, 继续刺激流量依赖的场景需求飞速增长, 对运营商的收入影响偏负面. 2018年政府工作报告中指出将“取消流量漫游费, 移动网络流量资费年内至少降低30%”, 随后工信部指出将确保7月1日取消流量“漫游费”. 2018年3月5日, 工信部部长苗圩表示, 三年来互联网宽带用户的单价下降了90%, 移动通讯用户的单价下降了83.5%. 提速降费有利于扩大流量需求, 带动下游应用领域创新发展, 推动通信网络创新升级, 直接利好云计算、工业互联网、流量增值业务等通信板块下游相关板块的发展. 另一方面, 提速降费对运营商的收入影响偏负面, 运营商收入增速放缓到5.1%/-0.6pct, 因为占收比限制所以同时增加了资本开支压力. 在外部政策“提速降费”指导和竞争加剧的背景下, 让陷入“增量不增收困境”的运营商面临很大的资本开支压力, 需求和投资支出之间的博弈是决定通信基础设施领域周期成长的关键因素. 从运营商的无线网络运营牌照发放看, 通信网络的建设周期开始逐渐缩短, 从10年逐渐降低到5～6年. 另外, 无线网总体投资规模也逐渐从3G的3000亿上升到4G的8000亿量级. 2002～2017年电信收入/GDP增速下滑 2001～2018年中国电信业固定资产投资的周期 ? ? 基于未来流量需求对无线通信网络的容量要求, 5G网络建设已经迫在眉睫. 由于可用无线频谱的稀缺性, 假设5G的主力部署频谱是3.5GHz, 我们预测将到来的5G无线网投资规模将超过1万亿, 相比4G无线网投资增幅在50%以上. 基于相关国际标准的推出时间安排和产业链成熟周期, 结合近期通信企业面临的外部贸易摩擦事件的负面影响, 我们判断国内发放5G牌照的时间点可能在2020年. ? ? 2013年底4G牌照发放至今, 大规模的4G无线网络建设投资周期从2016年开始进入下行区间, 2017年运营商的资本开支计划持续下滑13.4%, 基础网络设备厂商进入营收和盈利双降的周期低谷. 根据运营商最新公告, 2018年总体资本开支约2911亿