我国挖机行业现状及发展前景预测分析.docxVIP

中国挖机行业现状及发展前景预测分析 ? ? 挖掘机械使用寿命一般为7-9年左右, 但国家并没有强制报废的法律法规, 企业是否愿意更换设备主要基于安全稳定、经济效益、节能环保等几方面的因素考虑. 截止2017年底, 挖掘机械八年保有量约118.3万台, 近几年保有量增速基本处于0附近震荡, 未来几年140-150万台的保有量基本能满足国内市场的需求, 因此预计挖机保有量将呈现震荡攀升的走势, 市场逐步由增量扩张迈向存量更新市场, 更新需求将成为市场需求的主导. 环保政策的趋严将加快落后产能的淘汰与更新换代, 整个挖机更新的规模可能远超市场预期. 不同排放标准下挖机的保有量占比 ? ? 挖机使用寿命采用8年作为基准, 7-9年分别更换30%、40%、30%；估计未来保有量时, 分别根据小挖、中挖、大挖下游景气度来判断, 小挖保有量未来三年的增速分别为7%、7%、7%, 中挖保有量未来三年的增速为2%、0%、-4%, 大挖保有量未来三年的增速为3%、1%、0%. 据此, 我们计算出, 2018-2020年, 国内挖机市场的更新需求为13.4、13.5、11.1万台, 总销量为20.5、20.0、16.6万台, 更新需求占比65.5%、67.2%、66.8%. 未来几年更新需求占主机厂总销量的比例将维持在60%-70%的区间. 挖机更新需求及需求结构测算表 - 2016 2017 2018E 2019E 2020E 国内销量 6.3 13.1 19.0 18.0 14.5 进口量 1.4 1.9 2.0 2.0 2.0 国内+进口 7.7 15 21.0 20.0 16.5 更新量 8.0 10.5 13.4 13.5 11.1 总保有量 114.1 118.3 123.9 128.5 131.9 保有量增量 -2.5 4.2 5.6 4.6 3.4 出口量 0.7 1.0 1.5 2.0 2.5 总销量 7.0 14.0 20.5 20.0 17.0 更新需求占比 - 75.0% 65.5% 67.2% 65.1% ? ? 2017年中国挖掘机进口数量为18780台, 年度出口数量为19170台, 中国挖掘机2017年实际需求总量达到144477台. 2012-2017年中国挖掘机实际需求量 ? ? 挖机的下游需求主要是房地产、基建、采矿及制造业四类, 其中基建和地产占比达到75%, 是挖机下游需求的主要来源. 大挖主要应用在矿山、大型基建工程等领域, 中挖主要应用在房地产、城市建设、交通建设等领域, 中大挖受投资和经济周期影响较大, 而小挖主要应用在新农村建设、机器代人等领域, 受投资影响相对较小. 挖机下游需求中以地产和基建为主 ? ? 2018年上半年基建及地产投资增速虽不断下滑, 但仍维持正增长, 在高基数下设备的新增需求并没有市场预期的悲观,未来基建对中小挖增量需求弹性影响将越来越重要. ? ? 根据国家统计局数据, 2018年1-8月份, 全国固定资产投资累计415158亿元, 累计同比增长5.3%, 增速较1-7月下跌0.2%. 2013-2018年8月全国固定资产投资规模走势图 ? ? 从全球范围来看, 中国挖掘机销量、销售额占比约17%、19%, 海外市场空间是国内市场的4倍, 空间巨大. 借鉴全球工程机械巨头卡特和小松的发展经验, 全球化战略均是其实现成功的核心因素, 在实现产品量到质的突破后, 加大出口、在需求旺盛的市场建厂或成立合资企业, 企业开始出现质的飞跃. 全球主要市场挖机销量占比情况 全球主要市场挖机销售额占比情况 ? ? 根据数据统计, 2017年国内挖掘机市场中, 国产品牌销量份额为51.8%, 同比上升1.8pct, 其中, 三一、徐挖、柳工为国产三甲, 分别为22.2%、9.9%、5.8%. 根据我们的调研信息, 2018年国产品牌更加注重市占率考核, 厂商层面市场营销投入加大, 经销商层面通过加大以旧换新扶持力度来争取客户. 我们预计, 2018年挖机行业格局有望延续“国产进、日韩退”的态势.