20210810-平安证券-奥拓电子-002587.SZ-上游材料上涨影响盈利，静待业务恢复.pdf免费

公 电子 司 2021 年08 月 10 日 报 奥拓电子(002587.SZ) 告 上游材料上涨影响盈利，静待业务恢复 中性（维持） 事项： 公司公布 2021 年半年报，2021 年上半年公司实现营收 3.80 亿元 现价：4.72 元 （3.97% YoY ），归属上市公司股东净利润0.11 亿元（-4.08% YoY ）。 公 平安观点： 主要数据 司  上游材料上涨影响盈利，静待业务恢复：公司公布2021 年半年报， 行业 电子 半 公司网址 2021 年上半年公司实现营收 3.80 亿元（3.97% YoY ），归属上市 年 大股东/持股 吴涵渠/26.25% 公司股东净利润0.11 亿元（-4.08% YoY ）。2021 年上半年公司整 实际控制人 吴涵渠 体毛利率和净利率分别是 30.52% （-6.87pct YoY ）和 2.53% 报 总股本(百万股) 652 （-0.52pct YoY ），公司业绩低于预期，一方面，公司显示屏受到海 点 流通A 股(百万股) 473 外疫情反复影响，海外LED 显示屏业务订单和业务拓展恢复较慢； 流通 B/H 股(百万股) 另一方面，2021 一季度以来包括 LED 灯珠、显示屏驱动 IC 等上 评 总市值（亿元） 31 流通A 股市值(亿元) 22 游原材料涨价影响了公司毛利率。分业务来看：LED 应用和金融 每股净资产(元) 2.08 科技上半年营收分别为 2.53 亿元（11.86% YoY ）和 1.27 亿元 资产负债率(%) 36.0 （-8.83% YoY ），营收占比分别为66.57%和33.43% ，毛利率分别 行情走势图 为27.66% （-6.59pct YoY ）和36.20% （-6.27pct YoY ）。费用端： 2021 年上半年公司财务费用率、销售费用率、管理费用率和研发 费用率分别为 0.11% （0.38pct YoY ）、14.84% （0.77pct YoY ）、 9.52% （-0.35pct YoY ）和9.72% （0.70pct YoY ），费用端整体平 稳。在海外疫情反复背景下，海外市场面临较大的不确定性，公司 进一步加大国内市场的开拓力度，扩充国内销售团队，继续下沉细 证