证券投资学之证券投资基本面分析.pptxVIP

第十二章 证券投资基本面分析 ;第一节 证券投资的宏观分析 宏观经济环境分析 (一)国内生产总值变动对证券市场的影响 1．持续、稳定、高速的GDP增长 在这种情况下，社会总需求与总供给协调增长，经济结构逐步合理趋于平衡，经济增长来源于需求刺激并使得闲置的或利用率不高的资源得以更充分的利用，从而表明经济发展的良好势头，这时证券市场将基于下述原因而呈现上升走势。 ;2．高通胀下GDP增长 当经济处于严重失衡下的高速增长时，总需求大大超过总供给，这将表现为高的通货膨胀率，这是经济形势恶化的征兆，因而必将导致证券市场下跌。 ;3. 宏观调控下的GDP减速增长 如果GDP仍以适当的速度增长而未导致GDP的负增长或低增长，说明宏观调控措施十分有效，这时证券市场亦将反映这种好的形势而呈平稳渐升的态势。;4．转折性的GDP变动 如果GDP的负增长速度逐渐减缓并呈现向正增长转变的趋势时，证券市场走势也将由下跌转为上升；如果GDP由低速增长转向高速增长时，表明新一轮经济高速增长已经来临，证券市场亦将伴之以快速上涨之势。 ;(二)经济周期与证券市场的关系 一般来说，在经济衰退时期，股票价格会逐渐下跌；到危机时期，股价跌至最低点；而经济复苏开始时，股价又会逐步上升；到繁荣时，股价则上涨至最高点。 ;(三)通货膨胀与通货紧缩对证券市场的影响 1．通货膨胀对证券市场的影响 通