《西方经济学》（第二版） 袁志刚 宏观部分 CH 13.pptxVIP

第13章：金融、货币与宏观经济;本章重点;本章结构;13.1 金融市场与货币;货币〔Money〕 货币就是钱，由各国的中央银行发行，政府以法律形式保证它在市场上流通 功能：度量商品和效劳的统一单位、支付手段等 M1 在市场上流通和人们手中持有的通货+个人支票帐户上的存款 M2 M1+个人定期存款 M3 M2+企事业单位定期存款以及外汇存款;有价债券(Bonds) 有价债券是指标有票面金额，证明持有人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权凭证，是一种政府(中央或地方)或企业向公众借贷的方式 利息率〔Interest Rate〕 金融市场上最主要的变量之一，央行通过公开市场操作调节利息率 贴现因子〔Discount Rate〕 又称时间偏好率〔Time Preference Rate〕,即将未来现金流折现到现在的比率 有价债券的价格 取决于债券预期收入的大小和银行存款利率的上下两个因素，同前者成正比，同后者成反比;股票〔Stocks〕 发行人：企业 发行目的：筹措资金扩大生产 股票与有价债券的区别： 有价债券是企业向公众借贷，企业只对债券持有人承诺归还本金加利息； 股票代表企业产权份额，股票持有人是企业所有者， 它的价值随企业的经营状况的变动而变动。 实际上，人们购置股票，是为了贱买贵卖而获得利润，是由投机心理支配的，而不是为了真的要满足拥有企业的欲望;金融衍生产品 衍生产品其原意是派生物、衍生物的意思，金融衍生产品通常是指从原生资产(Underlying Assets)派生出来的金融工具，如汇率期货、股票期权等等，它们的价值依附或衍生于其他资产的价值，是现代金融体系在开展过程不断被创新出来的一些金融工具;资产可分为实物资产和金融资产 实物资产指机器、厂房、汽车、房子等一切有形产品和生产资料 金融资产的作用和功能 4.各类丰富的金融产品以及衍生产品的创新，可以将一个经济中的金融资源优化配置到最有效率的部门或产业中;13.2 货币供给与货币需求;要了解货币的供给及其变动，就先要理解现代银行体系 货币市场三大行为主体：群众，商业银行，中央银行 货币供给：由一个国家的中央银行所控制，控制过程与该经济的银行体系??切相关 货币需求：家庭和厂商通过比较持有货币的时机本钱决定的; 银行体系: 群众 群众：指所有的家庭和除商业银行外的厂商，决定如何安排自己的钱财，即将哪些作为通货持有，哪些存进银行 M=CU+D 说明：CU:通货〔Currency〕 D: 存款〔Deposits〕 CU/D=c (0 c 1)---通货储蓄率〔Currency Deposit Ratio〕，由群众的行为决定。c的大小和什么有关？请举例; 银行体系： 商业银行 商业银行 在储藏率所规定的范围内接受存款和放贷，赚取利息差的利润 放贷的利息率存款的利息率，商业银行希望尽可能多的把顾客的存款拿去放贷。可以100%都拿去放贷吗？ 储藏率(Reserve Ratio) :政府为了保护存款人的利益，规定商业银行不能把所有的存款都拿去放贷，而必须将存款的一定比率交存央行，作为银行储藏金〔法定储藏金〕，这一比例一般由银行法规定 法定储藏金和超额储藏金构成了银行储藏〔RE〕 储藏率 r ＝RE / D 〔0r1〕;商业银行：贷款;盐茶银行放贷→收支平衡帐左右两边都增加了9000000元。凭空“创造〞了9000000元。原因？ 银行在放贷时，需要借款人以其他资产作为借款抵押，银行实际把借款人手中的其他资产转化为金融资产－货币，从而使得货币市场上流通的货币总量增多了9000000元 如果这9000000元也拿出90％去放贷，类似的放贷过程又出现，只不过只能放贷9000000×〔1-10％〕＝8100000元，这样又为货币市场创造了8100000元流通货币。依次类推，最后整个商业银行系统通过发放贷款“创造“的货币总额为9000000＋8100000＋… 一笔存款被存入银行以后，由于银行的放贷机制可以使得货币市场上的货币总量远大于初始存款额，法定储藏率r越小，银行系统可能创造货币的效果越显著; 银行体系：中央银行 中央银行职能： 对内：发行该国货币并接受各商业银行存款〔银行的银行〕，但不能直接接受群众存款 对外：掌握一个国家的外汇储藏，国家的专职会计 从货币市场的角度看，商业银行为群众提供银行效劳〔即：存款和借贷〕，中央银行那么为商业银行提供银行效劳，货币市场的均衡就是通过这三个局部的相互作用实现的;货币市场上的资产－负债关系;通货储蓄率 储藏率〔Reserve Ratio 〕 根底货币〔Monetary Base〕 又称“高能货币〞 中央银行就可以通过控制这两