4资金的时间价值和等效计算.pptxVIP

第五章 ;例:美国财团，1985与政府联合操纵资本市场。 假设在1983年，美元、日元1：240，美国财团用100亿美元兑换成24000亿日元，进入日本市场买股票和房地产，股市和房地产疯狂上涨。 1985年广场协议签订，日元开始升值，到1988年初，股市和房地产假设已经涨了一倍（5年），那就是48000亿日元。日元升值到1:120。 把日本的房地产和股票在一年中抛售完，然后兑换回美元，就是400亿美元！在5年时间中，美国财团净赚300亿美元！。 日本？突然离开的巨额外资导致日本经济崩溃！即经济学的“泡沫经济破灭”。这就是日本常说的：“失去的十年”。 美国财团连本带利400亿美元回到美国，美国经济旺盛！ 日本“失去的十年”是美国“兴旺的十年”！;资金的时间价值和等效计算是工程项目或方案经济效果动态评价的理论基础。 ; 5.1 概述 ;资金的时间价值;影响资金时间价值的因素;资金时间价值的产生;承认资金的时间价值的意义;利息和利率;利率;计息周期;单利计息;例：买一年前发行的债券，面值100元，五年期，年利率10%（单利），到期一次还本付息，若希望在余下的四年中获得8%的年利率（单利），问应以什么价格买入？;复利计息;名义利率与实际利率;例：本金100元，给定年利率为10%，假定有两种计息周期，一种以年为单位，一年计息一次；另一种以半年为单位，一年计息两次。现分别计算一年末的利息额及其利率。;名义利率的确定;名义利率的确定;实际利率的计算;例：名义利率为6%（给定年利率），计息周期分别为年、半年、季、月、周、日，以及连续复利时的实际利率如下表：;现金流量图和资金等效值的概念;资金等效值的概念;5.2 资金的等效值计算 ;符号规定;资金等效值的计算;例：某公司向银行借款100万元，年利率为10%，复利计息，借款期五年，问五年末应一次偿还银行的本利和是多少？;复利现值公式（一次支付现值公式）;;等额系列终值公式（等额分付终值公式）;;等额系列储金公式(等额分付偿债基金公式);;等额系列资金回收公式（等额分付资本回收公式）;;等额系列现值公式（等额分付现值公式）;;等差系列现金流量公式（等差分付复利公式）;计算方法;;;;例：某企业拟购买一台设备，第一年的年收益为10万元，此后直至第8年末逐年递减3000元，设年利率为15%，按复利计算，问该设备8年的收益现值及等额分付的收益年金？;等比系列现金流量公式（等比分付现值公式）;;普通复利公式小结与应用;;应用;例2，某项固定资产投资5万元，预计可使用10年，届时的残值为2万元，若年利率为10%，计算年等额折旧额为多少？;例3，某项目向银行贷款1000万元，年利率为8%，项目开工前获得贷款，建设期3年，项目建成后开始每年年末等额偿还贷款本利，10年还清，每年偿还本利多少？;例4，某企业拟购买大型设备，价值500万元，有两种付款方式：;;;间断现金流量的连续复利 技术经济学研究的重点是发生在特定时刻的累积形式出现的的现金流量，如项目的盈利和费用往往按一年、一季度、或一个月定期核算一次。因此，间断现金流量在处理具体问题时具有更现实的意义。 ;间断现金流量的连续复利系数的两种导出方法;;;应用注意事项;连续现金流量的连续复利;连续现金流量的连续复利终值系数和现值系数;;;;;连续现金流量的连续复利的其他复利系数;;;5.4 小结 ;;5.5 通货膨胀 ;通货膨胀的表现及影响;;5.6利率的确定 ;利率的作用;5.6.3 我国的利率;