公司理财课后习题答案.docx

精品word学习资料可编辑 名师归纳总结——欢迎下载 公司理财课后习题答案 其次章 销售收入14,900销售成本 销售收入 14,900 销售成本 5,800 折旧 1,300 息前税前利润 7,800 利息 780 税前利润 7,020 所得税( 40%) 2,808 净利润 4,212 OCF=息前税前利润 +折旧-所得税=7800+1300-2808=6292 12，净资本性支出 =期末固定资产净额 -期初固定资产净额 +折旧 =173-165+28，4=36，4 14， 2021 年企业流向投资者得现金流量 =支付得利息 -(期末长期债务 -期初长期债务 ) =11，8-(139-134)=6，8 案例题 1.(1)财务现金流量表 Warf 运算机公司 2021 财务现金流量 (单位:千美元 ) 企业现金流量 经营性现金流量 1105 资本性支出 -647 净营运资本得增加 -142 精品word学习资料可编辑 名师归纳总结——欢迎下载 合计 企业流向投资者得现金流量 316 债务 75 权益 241 合计 316 (2)会计现金流量表 Warf 运算机公司 2021 现金流量表 经营活动 (单位:千美元 ) 净利润 742 折旧 159 递延税款 109 资产及负债得变动 应收账款 -31 存货 14 应对账款 17 应计费用 -99 其她 -9 经营活动产生得现金流量 902 投资活动 固定资产得取得 -786 固定资产得出售 139 投资活动产生得现金流量 -647 筹资活动 到期债务 (包括票据 )得本金 -98 发行长期债券 118 精品word学习资料可编辑 名师归纳总结——欢迎下载 应对 应对票据 5 股利 -212 股票回购 -40 发行新股 筹资活动产生得现金流量 11 -216 现金得变动额 39 财务现金流量表能够更精确得反映公司得现金流量； 该公司进展状况良好 ,可以进行扩张方案 ,寻求新得股权投资与银行贷款等外部融资； 第三章 8，ROE 就是对公司得业绩最好得衡量方法； ROE 表示股权投资者得回报率； 由于公司得财务治理目标就是最大得股东财宝 ,比率显示了公司得绩效就是否达成 目标； 18，ROE= 销售利润率×总资产周转率×权益乘数 =8，1%×1，9×1，25=19， 2375% 留存比率 b=1-股利支付率 =1-30%=70% 可连续增长率 == =15，56% 19，ROE=ROA×权益乘数 = ROA× (1+负债权益比 ) 权益乘数 A =总资产/总权益=1/0，6 权益乘数 B =1/0，7 ROEA=12%× 1/0，6=20% ROEB =15%×1/0，7=21，43% 因此,B 公司得 权益收益率高； 21，销售额 =净利润/销售利润率 =205000/0，093=2204301 赊账额=赊账率×销售额 =2204301× 0，80=1763440，9 应收账款周转率 =1763440，9/162500=10，85 次 应收账款回收期 =365/应收账款周转率 =365/10，85=33，64 天第四章 11， FV=PV(1+r) t a，FV=1000(1+0 ，06)10 =1790，85 美元b，FV=1000(1+0，07)10=1967，15 美元c，FV=1000(1+0 ，06)20=3207,14 美元 精品word学习资料可编辑 名师归纳总结——欢迎下载 d，由于就是按复利运算 ,已得得利息也要运算利息 ,所以 c 得结果不就是 a得两倍； 14， FV=PVeRt a，FV=1900e0，12× 5 b，FV=1900e0，1×3 c，FV=1900e0，05× 10 d，FV=1900e0，07× 8 15， 投资得价值 :(1) 现值 (查年金现值系数表 ) =4300 × 8，0607=34661 美元 (2)永续年金现值 = 4300/0，09=47777 ，8 美元 第五章 9， 由于盈利指数 PI 衡量得就是投资回报率 ,就是一个比例 ,它忽视了投资得规模效应,同样也可以用增量现金流模型来评判两个投资项目详细如下图所示 由增量模型可以得到对 A 项目得全新得说明 :A 项目得等于 B 项目再加上一个现金流量为 :-500,500,100 得项目,由于新项目 (A-B)得 NPV 为正所以就是值得投资得,故应当挑选 A 项目；当公司初始投资资金不足 1000 美元时,公司将不得不挑选项目 B， 11， 长期现金流对折现率得变化更加敏锐 ,主要就是现金流量具有时间价值 ,会折现,而短期现金流量几乎不存在这个问题 17.运算结果如下 : 运用 excel 表运算过程 : 精品word学习资料可编辑 名师归纳总结——欢迎下载 或 0= -