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第一章 导论 销售利润率 = 净利润 / 销售额
1. 公司目标： 为所有者创造价值公司价值在于其产生现金 资产收益率 ROA = 净利润 / 总资产
流能力。 权益收益率 ROE = 净利润 / 总权益
2. 财务管理的目标：最大化现有股票的每股现值。 5. 市场价值度量指标
3. 公司理财可以看做对一下几个问题进行研究： 市盈率 = 每股价格 / 每股收益 EPS 其中 EPS = 净
1. 资本预算：公司应该投资什么样的长期资产。 利润 / 发行股票数
2. 资本结构：公司 如何筹集所需要的资金。 市值面值比 = 每股市场价值 / 每股账面价值
3. 净运营资本管理：如何管理短期经营活动产生的 企业价值 EV = 公司市值 + 有息负债市值 - 现金
现金流。 EV乘数 = EV/EBITDA
4. 公司制度的优点：有限责任，易于转让所有权，永续经 6. 杜邦恒等式
营。缺点：公司税对股东的双重课税。 ROE = 销售利润率（经营效率） x 总资产周转率（资
第二章 会计报表与现金流量 产运用效率） x 权益乘数（财杠）
资产 = 负债 + 所有者权益（非现金项目有折旧、递延税 ROA = 销售利润率 x 总资产周转率
款） 7. 销售百分比法
EBIT （经营性净利润） = 净销售额 - 产品成本 - 折旧 假设项目随销售额变动而成比例变动， 目的在于提出
EBITDA = EBIT + 折旧及摊销 一个生成预测财务报表的快速实用方法。是根据资金各个
现金流量总额 CF(A) = 经营性现金流量 - 资本性支出 - 项目与销售收入总额的依存关系，按照计划销售额的增长
净运营资本增加额 = CF(B) + CF(S) 情况预测需要相应追加多少资金的方法。
经营性现金流量 OCF = 息税前利润 + 折旧 - 税 d = 股利支付率 = 现金股利 / 净利润 （b + d =
资本性输出 = 固定资产增加额 + 折旧 1 ）
净运营资本 = 流动资产 - 流动负债 b = 留存比率 = 留存收益增加额 / 净利润
第三章 财务报表分析与财务模型 T = 资本密集率
1. 短期偿债能力指标（流动性指标） L = 权益负债比
流动比率 = 流动资产 / 流动负债 （一般情况大于 PM = 净利润率
一） 外部融资需要量 EFN （对应不同增长率） =
速动比率 = ( 流动资产 - 存货 )/ 流动负债 （酸性 销售额
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