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影响股票价格的财务指标研究（工商管理毕业论文） 文档信息 主题： 关于“金融或证券”中“股票经典资料”的参考范文。 属性： F-010CW0，doc格式，正文3398字。质优实惠，欢迎下载！ 适用： 作为文章写作的参考文献，解决如何写好实用应用文、正确编写文案格式、内容摘取等相关工作。 目录 TOC \o 1-9 \h \z \u 目录 1 正文 1 搞要 2 关键字：财务指标 息税前利润 股票计价模型 2 一、引言与文献综述 2 （二）文献综述 2 二、O-F股票计价模型与财务指标分析 3 （一）O-F股票计价模型 3 （二）财务指标分析与假设 4 三、实证研究与分析 5 （一）描述性统计分析 5 （二）模型建立与回归 5 4.运用匡特检验可确定该随机误差项不存在显著异方差。 6 （三）实证结果分析 6 四、研究结论与展望 6 参考文献 7 论文原创声明（模板） 8 论文致谢（模板） 8 正文 影响股票价格的财务指标研究（工商管理毕业论文） 搞要 摘要：本文以O-F股票计价模型为基础，以A股上市公司为样本，针对影响股票价格的财务指标进行了实证研究。研究表明：财务报表报出短期内每股息税前利润、每股净资产与股票价格显著正相关；每股留存收益、公司规模与股票价格显著负相关 关键字：财务指标 息税前利润 股票计价模型 一、引言与文献综述 （一）股票价格既受宏观、市场因素等的影响，也取决于公司的内在价值，而各项财务指标是公司内在价值的体现，故有必要研究影响股票价格的财务指标 本文基于O-F股票计价模型，研究半年报披露后五个工作日内股票平均价格与每股息税前利润、每股净资产、每股净现金流、每股留存收益及公司规模的统计相关关系。本文结构大致如下：第一部分为引言与文献综述，第二部分是O-F股票定价理论与财务指标分析，第三部分是实证研究与分析，第四部分是结论与展望。 （二）文献综述 国外学者较早地使用实证方法来研究和论证财务信息与股票价格之间的相关性。Ball（1968）对财务指标与股票价格之间的相关性进行的研究。同一年Beaver（1968）也运用实证研究方法将财务信息披露与股票价格变动联系起来，证明了财务信息的价值相关性。Ohlson与Feltham（1995）的理论使得财务信息与股票价格之间的作用机制得到了详细的理论论证。Ayers（1998）通过实证研究发现上市公司资产净值与其股票收益之间的相关性显著地强于会计盈余与股票收益的相关性。Subramanyam等（2007）的研究结果表明自由现金流量与股票价格的相关性要显著强于经营现金流量与股票价格的相关性。 而国内相关研究起步较晚，赵宇龙（1998）和陈晓（1999）等研究论证了财务指标通过信息传导机制影响股票价格。袁琳（2009）的研究结果表明每股净资产对股票价格的解释能力呈现波动性的增长。 （三）根据以上对国内外文献的梳理，我们发现已有研究为后续深入分析奠定了理论基础，但同时也呈现出以下问题 未考虑行业因素。投资者对不同行业发展前景、投资回报持不同观点和态度，不考虑行业因素显然不够客观。 过于关注每股收益。每股收益对股票有重要影响，但过分关注每股收益而忽略其他财务指标容易导致对股票价值的估计产生偏差。 此外，数据的处理不够严谨。现有研究大都采用年报或半年报披露后某一段时间内的股票价格数据为样本，而忽略了各个公司财务报表报出日期并不集中于这一日期。 二、O-F股票计价模型与财务指标分析 基于以上的分析，本文以医药卫生行业内的120家A股上市公司为样本，取每个公司半年报披露后五个工作日内平均股票价格作为被解释变量，取半年报中的财务指标为解释变量，探索影响股票价格的财务指标。 （一）O-F股票计价模型 Ohlson和Feltham（1995）提出的以会计信息为基础的股票计价模型（Ohlson-Feltham模型，简称O-F模型）虽然未能取得股利折现模型和资本资产定价模的地位，但O-F股票计价模型为探讨会计信息与股票价格的关系提供了一个新的理论基础。 O-F模型是由股利折现模型演化而来的，但它比股利折现模型更具可操作性，其在股票价格与财务数据之间建立了直接的联系。从1995年Ohlson和Feltham提出O-F模型后，后续研究将O-F模型扩展为如下简要形式：PtΣ■■V■F■；其中：Pt是第t期末的股票价格，F■是第t期影响股票价格的第i种财务指标，V■第i种财务指标的回归系数。 （二）财务指标分析与假设 本文从几个方面选取财务指标： 一是盈利能力。理性投资者都倾向于选择盈利能力比较强的公司的股票，本文选取每股息税前利润率（EBITPS）作为反映公司盈利能力的财务指标。 二是股东获利能力。