2020年锂电铜箔行业专题研究报告.pdfVIP

目 录 前言：铜箔——电解锂电铜箔占比已扩张至近25% 6 （一）分类方式：按工艺可分为电解和压延铜箔，按应用可分为电子和锂电铜箔6 （二）工艺趋势：电解铜箔绝对主导，17年国内电解铜箔产量占比高达98%7 （三）应用趋势：电子铜箔仍为主流，锂电铜箔份额不断扩张，2018年已近25%8 一、锂电铜箔：锂电池负极关键材料、6微米铜箔渗透率或将持续提升 10 （一）应用领域：为锂电池负极材料载体和集流体，约占锂电池质量和成本的13%和8%10 （二）轻薄至上：由8向6微米转换将提升5%电池能量密度，提升渗透率已具成本优势11 （三）不止于薄：均匀性、延伸率、抗拉强度等性能同样关键，国内相较海外仍有差距.14 二、需求：19-22年锂电铜箔需求复合增速21%，其中6微米铜箔达46%.. 15 （一）下游展望：全球电动汽车和储能行业快速发展，3C数码需求或现疲态 15 （二）需求预测：22年全球锂电铜箔年用量30万吨，6微米占比75%、复合增速46%17 三、供给：19-22年锂电铜箔产能复合增速18%，高端产能扩张受设备限制20 （一）产能扩张：19-22年全球锂电铜箔产能复合增速18%，龙头竞争格局并未恶化 20 （二）限制因素：新建产线投资7亿元/万吨、建设周期18个月，高端阴极钛辊产能受限24 四、供需平衡：20年行业景气度或与19年持平、6微米铜箔供需将再趋紧26 （一）整体市场：2020年全行业景气度或与2019年基本持平26 （二）结构行情：2020年全球6微米及以下锂电铜箔市场供需格局或进一步趋紧27 五、投资建议：高端锂电铜箔供需将持续向好，行业龙头具中长期投资机会29 风险提示 29 图表目录 图1 ：电解铜箔生产工艺示意图 6 图2 ：压延铜箔生产工艺示意图 6 图3 ：根据应用领域不同，可将铜箔分为电子铜箔和锂电铜箔 6 图4 ：2017 年我国电解铜箔产量占比高达98% ，压延铜箔占比仅为2% 8 图5 ：2017 年我国电解铜箔产量达33.7 万吨，占全球电解铜箔总产量的65%8 图6 ：国内电子铜箔仍为主流，锂电铜箔份额不断扩张，2018 年已近25% 8 图7 ：典型锂电池构造中铜箔充当负极材料载体及集流体 10 图8 ：典型锂电池构造中铜箔充当负极材料载体及集流体 10 图9 ：锂电铜箔质量约占典型锂电池总质量的13%左右 11 图10 ：锂电铜箔成本约占典型锂电池总质量的8%左右 11 图11：新能源汽车动力电池为锂电池需求占比最大的细分领域，其次为3C 数码和储能领域 15 图12 ：NPS 下，IEA 对全球新能源汽车保有量的预测（单位：百万辆） 15 图13 ：NPS 下，IEA 对全球新能源汽车的销量预测（单位：百万辆） 15 图14 ：Bloomberg NEF 对全球累计储能装置装机量的预测（单位：百万辆） 16 图15 ：2016 年锂电池储能已成为全球主要的储能技术路线 16 图16 ：Gartner 对2020-2022 年全球3C 产品出货量的预测（单位：百万部） 16 图17 ：NPS 下，IEA 对2019-2030 年全球动力锂电池需求量的预测 17 图18 ：Wood Mackenzie 对2019-2024 年全球储能锂电池需求量的预测 17 图19 ：我们预计20-22 年全球锂电需求量或将分别达300、373 和453GWh （单位：GWh ） . 17 图20 ：预计2022 年全球锂电铜箔需求量或将达30 万吨/年 19 图21 ：19-22 年全球6 微米铜箔需求年复合增速高达46% 19 图22 ：截止至2019 年底，全球锂电铜箔产能分布情况 22 图23 ：20-22 年全球锂电铜箔新增产能地区（万吨/年） 22 图24 ：截止至2019 年底，全球锂电铜箔分企业产能占比 22 图25 ：截止至2019 年底，大陆锂电铜箔分企业产能占比 22 图26 ：截止至2020 年底，全球锂电铜箔分企业产能排名 23 图27 ：截止至2022 年底，全球锂电铜箔分企业产能排名 23 图28 ：2019-2022 年全球锂电铜箔行业集中度CR4 和CR8 23 图29 ：2019-2022 年国内锂电铜箔行业集中度CR4 和CR8 23 图30 ：电解铜箔核心设备示意图（阴极辊和阳极板） 25 图31 ：电解铜箔核心设备之阴极辊实物图 25 图32 ：2015-2018 年国内锂电铜箔行业产能利用率普遍在7