2019年轨道交通行业深度研究报告.pdfVIP

目 录 一、轨交市场体量庞大，存量市场与增量市场需求并存4 （一）我国轨交发展迅猛，运营里程数持续攀升 4 1、铁路：高铁里程突破3 万公里4 2 、城市轨道交通：截至2018 年城轨运营里程5761 公里 4 （二）交通强国建设纲要发布，增量市场方兴未艾 5 1、铁路：投资维持高位，城市群建设带动城际发展 5 2 、城市轨道交通：52 号文新规后建设加速，长期发展潜力大 8 二、庞大的存量带来运维市场机遇10 （一）从产业链发展阶段来看，轨交运营维保步入黄金发展期 10 （二）轨交运营维保包括运营和维保两部分 12 （三）大铁路运营维保主要由铁总负责，开始引入第三方 13 （四）城轨运营维保市场化进程更快 14 三．千亿级别市场蓄势待发，专业化第三方整线运维兴起15 （一）铁路运维主要由铁总负责，运维装备类市场空间约255-383 亿 15 （二）城轨运维年市场空间达千亿级别 15 （三）市场化程度较低，专业化第三方整线运维模式正在兴起 16 1、轨交运维市场化程度低，竞争格局较为分散 16 2 、轨交运维产业向智能化、专业化方向发展 16 3、整线运维模式正在兴起 17 四、发达国家轨交运维发展变化18 （一）美日德铁路改革带动铁路业务由亏转盈 18 1、美国：铁路管理改革使得铁路业务由亏转盈 18 2 、德国：铁路改革减轻政府财政负担 18 3、日本：铁路分割民营化 19 （二）发达国家地铁运营运维模式 20 1、地铁运营模式分为4 类 20 2 、地铁维保模式分为专业化和一体化模式 21 五、中国轨交运维市场谁将胜出？22 （一）运营公司市场化先行者——港铁公司 22 （二）工程施工方——中国中铁、中国铁建、中国交建 23 （三）全产业链系统装备提供商——神州高铁 23 六、风险提示25 图表目录 图表1. 全国铁路营业里程4 图表2. 全国高铁营业里程4 图表3. 地铁营业里程快速增长（公里） 5 图表4. 铁路固定资产投资额保持高位 6 图表5. 预计2019-2020 年铁路固定资产投资保持8000 亿强度规模 6 图表6. “八纵八横”铁路网规划 7 图表7. 预计高铁线路2020 年迎通车高峰7 图表8. 预计城际线路2021 年迎通车高峰7 图表9. 地铁营业里程快速增长（公里） 8 图表10. 新规52 号文与旧规81 号文对比 8 图表11. 预计地铁线路2020 年迎通车高峰 9 图表12. 到2023 年，我国高铁运营里程有望达到58019 公里 10 图表13. 到2023 年，我国城轨运营里程有望达到16265 公里 10 图表14. 轨交产业链从规划到运营耗时4-6 年 11 图表15. 运营维护涉及运营与维护设备两大块 11 图表16. 运营维护产业形成轨交产业新一级 11 图表17. 轨交“运营+N”内涵丰富 12 图表18. 维保服务分为五大系列 13 图表19. 铁总改革“三步走” 13 图表20. 城轨运维年市场空间达千亿级 15 图表21. 美国铁路改革历程 18 图表22. 德国铁路改革发展历程 19 图表23. 日本组建JR 铁路集团 19 图表24. 港铁公司业务三大板块（亿元） 22 图表25. 港铁公司净利率水平维持在20%以上 22 图表26. 神州高铁机车车辆运维业务为主要创收点 24