2019年房地产债行业研究报告.pdfVIP

内容目录 1. 债券市场发展历史、现状 1.1.债券市场发展历史. 1.2.债券市场产品创新演变. 1.3.债券分类介绍. 1.4.信用债的现状. 1.5.信用债分品种发展历史及现状 2. 地产债的现状与展望 2.1. 地产信用债现状 2.2. 地产信用债分类别现状. 2.3. 地产信用债分交易场所现状. 2.4. 地产信用债利率变化 2.5. 地产信用债期限变化 2.6. 地产信用债评级变化 3. 地产信用债展望 3.1. 融资趋势改善仍是大势. 3.2. 部分房企新发债介绍，以一般中期票据为例 4. 投资建议 图表目录 图 1 ：债券市场发展历史 图 2 ：分类：按照发行主体 图 3 ：分类：按照风险特性 图 4 ：分类：按照交易市场 图 5 ：分类：按照主管机构 图 6 ：我国债券规模与信用债规模（左：亿元，右：% ）. 图 7 ：我国信用债占债券规模比重 图 8 ：我国存量信用债行业分布 图 9 ：我国存量信用债品种占比 图 10 ：存量信用债余额与期限分布 图 11 ：存量信用债余额与评级分布. 图 12 ：企业债历年发行规模及增速 图 13 ：企业债发行只数与发行个人数量 图 14 ：公司债历年发行规模及增速 图 15 ：公司债发行数量情况 图 16 ：短期融资券历年发行规模及增速 图 17 ：短期融资券发行数量情况 图 18 ：中期票据历年发行规模及增速 图 19 ：中期票据发行数量情况 图 20 ：定向工具历年发行规模及增速 图 21 ：定向工具发行数量情况 图 22 ：地产信用债发行数量与增速 图 23 ：地产债历年发行类别占比 图 24 ：地产存量信用债余额与期限分布 图 25 ：地产存量信用债评级分布 图 26 ：地产存量信用债债券余额分布 图 27 ：地产存量信用债票面利率分布 图 28 ：地产存量信用债债券期限分布 图 29 ：地产存量信用债剩余期限分布 图 30 ：地产存量信用债类别余额 图 31 ：地产存量信用债类别分布占比 图 32 ：地产企业债发行情况及存量企业债评级、剩余期限分布 图 33 ：地产公司债发行情况及存量企业债评级、剩余期限分布 图 34 ：地产中期票据发行情况及存量企业债评级、剩余期限分布 图 35 ：地产短期融资券发行情况 图 36 ：地产短期融资券剩余期限分布 图 37 ：地产短期融资券存量余额 图 38 ：地产定向工具发行情况 图 39 ：地产定向工具剩余期限分布 图 40 ：地产存量债分市场余额 图 41 ：地产存量债分市场数量 图 42 ：地产存量债分市场余额 图 43 ：地产存量债分市场数量 图 44 ：地产债期限分布 图 45 ：地产债期限分布-切片数据. 图 46 ：地产债评级整体上升 图 47 ：地产债平均发债主体评级提高 图 48 ：18 年来月度发债情况. 图 49 ：平均利率下行 图 50 ：各房企发债分散度体现 图 51 ：房企融资集中度 表 1 ：品种创新 表 2 ：三家托管机构比较 表 3 ：信用债券品种及相关条件 表 4 ：企业债发展历史 表 5 ：公司债发展历史 表 6 ：短期融资券发展历史 表 7 ：中期票据发展历史 表 8 ：定向工具等的发展历史 表 9 ：部分A 股情况. 表 10 ：综合评价指标包括整体规模和流动性管理两类 表 11 ：不得发行公司债的三类房地产企业 表 12 ：监管要求 表 13 ：债务融资工具公开发行分层/类管理安排 表 14 ：债券评级分布 表 15 ：公司债企业债利差扩大 在融资专题 1 《房企融资渠道知多少》中，我们介绍了房企内部融资、外部融资的相关渠道 及各渠道占资金来源比重情况，专题 2 主要介绍地产信用债的现状及展望。 1.债券市场发展历史、现状 1.1.债券市场发展历史 图 1：债券市场发展历史 资料来源：中国债券市场发展历史、安信地产团队整理、安信证券研究中心 1.2.债券市场产品创新演变 表 1：品种创新 年份 政府信用债 金融债 企业信用债 1981 国债 1984