上海交大《国际金融》第十九讲：索罗斯的投资原则.pdfVIP

索罗斯的投资原则 No. 1 索罗斯投资原则  索罗斯是金融界的怪才鬼才奇才，他在国际金融界掀 起的索罗斯旋风几乎席卷世界各地，所引起的金融危 机令各国金融界闻之色变。从古老的英格兰银行，南 美洲的墨西哥，到东南亚新兴的工业国，甚至连经济 巨兽日本，都未能幸免在索罗斯旋风中败北。索罗斯 管理的对冲基金，投资使用的金融工具，以及使用的 资金数量是一般投资者难以望其项背的，但他的投资 秘诀对一般投资者还是有借鉴启迪作用的。下面就是 索罗斯的24个投资秘诀 No. 2 1、突破彼扭曲的观念  索罗斯早年一心想当一名哲学家，他的哲学观对他的 投资起着举足轻重的作用。索罗斯认为，人们对于考 虑的对象，总是无法摆脱自己观点的羁绊，顺理成章 ，人们的思维过程也就不能获得独立的观点，其结果 是人们无法透过事物的现象，毫无偏颇地洞察其本质 。他由此得出结论，人类的认识存在缺陷，金融投资 的核心就是要围绕那些存在的缺陷和扭曲的认识作文 章。 No. 3 2 、市场预期  索罗斯不相信传统经济学理论建立的完全自由竞争模 式，他认为市场的走势操纵着需求和供给关系的发展 ，并由此导致价格波动。当投资者观察金融市场时， 预期的作用举足轻重。做出买入或卖出决定的出发点 ，正是基于对未来价格走势的预期，而未来价格的走 势却又是由当前的买入或卖出行为所决定的 No. 4 3、无效市场  索罗斯认为所有人的认识都是有缺陷的或是被歪曲的 ，是通过一系列扭曲的镜片来观察金融市场的，市场 是无理性的，根据有效市场理论预测市场的走势，判 断股价的涨跌靠不住的。 No. 5 4 、寻找差距  市场的动作毫理性和逻辑，金融市场也是在不平衡的 状态中运转，市场参与者的看法与实际情况存在差距 。当这种差距可以忽略不计时，则无须考虑，当差距 变大，即须成为考虑因素，因为市场参与者的看法将 受到影响 No. 6 5、发现联系  任何预测未来的想法归根结底都是有偏见的和不全面 的，市场价格总是呈现为“错误”的走向。事实上， 预期反映的并不是纯粹的未来事态，而是已受到目前 预期影响的未来事态。索罗斯认为，市场参与者存在 偏见和现实事态的进程存在反作用联系，从而导致二 者之间必然缺乏一致性 No. 7 6、揭示偏见  投资者付出价格不仅仅是股票价值的被动反映，而且 更是创造股票价值的积极因素。但误解或偏差永远存 在于参与者的想法和实际情况之间，在偏差极大，想 法和现实各居一端，任何机制都无法协调二者的关系 ，而促使其愈远的势力大占上风，使局面极不稳定， 事态发展迅猛，以至参与者无暇应对。这种不稳定态 对索罗斯极为有利 No. 8 7、投资于不稳定态  当感觉与现实差距太大，事态就会出现控制，出现金 融市场比较典型的“盛衰”现象。索罗斯认为，“盛 衰”给市场的发展提供了机遇，因为它使市场总是处 于流动和不定的状态。投资之道其实就是在不稳定态 上下注，搜寻超出预期的发