上海交大《国际金融》第十讲：影响汇率的因素.pdfVIP

影响汇率的因素 No. 1 长期因素  资源禀赋  产业竞争力  物价水平  汇率制度 No. 2 资源禀赋  按照迈克尔波特的理论经济增长可以划 分为：  资源导向的经济增长、  投资导向的经济增长、  创新导向的经济增长  财富导向的经济增长 No. 3 发展中国家与发达国家  从国家的发展过程来看，一个不发达国家在工业化初期对 于资本品的需求很大，需要有大量的外汇来支持这种需求 。但这些外汇往往难以获得，往往只能通过国内资源的出 口换取，这就造成这些国家较低的货币价格。  从长期的国际经济发展来看，随着全球经济发展的水平提 高，对于资源的需求在不断的增长，导致资源价格的上涨 。随着更多的国家步入工业化国家的行列，工业品的供给 增加往往导致价格下跌。工业化国家对于资源的争夺的结 果导致了外资的大量流入，使得资源性国家快速地实现工 业化。一国在从以资源出口发展到以工业品出口占主导地 位的过程中，往往伴随着货币的长期升值过程。 No. 4 资源的种类  资源可以划分为：自然资源、人力资源 、知识资源、资本资源、基础设施。自 然资源有不可再生性自然资源与可再生 性自然资源。不可再生性自然资源主要 以矿产资源为主，可再生性自然资源包 括土地、河流、林业、农业、渔业等。 当资源往往又与气候、地理、人文等多 种因素有关。 No. 5 人力资源  人力资源是指人的数量、人的劳动量、 劳动技能以及人力成本等。人力资源可 以概况为质、量、成本三个方面，人力 资本的量与人口数、人口的体质、人口 的年龄结构有关。人力资源的质与教育 程度以及经济发达程度有关。人力成本 取决于经济发展程度、社会保障程度、 人口的数量等。 No. 6 知识资源  知识资源是指一个国家在科学、技术和 市场知识上的发展，关系到产业产品和 劳务的表现。知识资源存在于大学、研 究机构、政府统计部门、商业和科学期 刊、市场研究报告与资料库。 No. 7 资本资源  资本资源可以简单概况为资金的可获得 性。资本资源出来与资本的存量有关， 资本资源还与资本市场的规模、资本市 场的效率、资本市场的成本等综合因素 有关。随着全球金融一体化，金融资源 在全球的配置称为一种必然趋势。资本 资源将更大程度地与资本市场的软环境 有关。 No. 8 基础设施  基础设施包括运输系统、通讯系统、邮 政系统、金融系统以及健康保健等。其 形态、质量与成本都会对产业的竞争力 有关，从而影响到汇率 No. 9 产业竞争力  从商业模式来看，资源、技术、产品、市场是 任何一个商业模式的主要组成部分。从资源层 面来看，