公司金融的基本理论培训课件.pptxVIP

;1、公司金融理论的提出 2、传统的公司金融理论 3、现代公司金融理论 ;1、股东与经营者之间的关系 利益冲突：股东和经营者分离以后，股东的目标使企业财富最大化，经营者目标则是：增加报酬、增加闲暇时间、避免风险。 背离方式：1.道德风险；2.逆向选择。 防止方法：1.监督；2.激励。 ;二、所有权、控制与报酬理论;1、风险与收益 收益一般以投资者在一段时间内所获损益来衡量，一般表示资产变动（资本利得或损失）同其他现金收益（股利或利息）之和与期初投资价值之间的百分比。某项资产在时期t内的实际收益率的计算公式如下： 公式中，pn表示资产在n期末的价格（或价值） pn-1表示资产在n-1期末的价格（或价值） cn表示资产在n期内的现金流量 ;2、单项资产的风险与收益 概率代表某一结果发生的相对可能性。某项资产的期望收益率可以用公式表示为: 衡量资产i风险的最常用数理指标是资产期望收益率的标准差 ，标准差衡量各可能结果围绕期望值的分布情况：;3、投资组合的风险与收益 预期收益率：两种或两种以上证券的组合，其预期收益率可以直接表示为： 标准差：证券组合的标准差，并不是单个证券标准差的简单加权平均。证券组合的风险不仅取决于组合内的各证券的风险，还取决于各个证券之间的关系。 ;两种证券组合的投资比例与有效集