行业认知案例素材【B2C案例】苏宁：近三年累计投资900亿还是一个电商企业吗？.docVIP

【B2C案例】苏宁：近三年累计投资900亿 还是一个电商企业吗？ 案例内容 在 \t /_blank 中国互联网创投界，有一种创业的最终目标就是把企业卖给 \t /_blank BAT，创业者们常把这种模式戏称为TO BAT。 这个玩笑背后，反映的是资本的强大，在百度、 \t /_blank 阿里巴巴、腾讯这中国互联网三座大山面前，很少有企业业务能突破他们的防线。 而以实业起家的中国零售巨头 \t /_blank 苏宁，近年来也四处投资，到处撒钱，不断构筑自己的城池，并且收益已经显现，以至于有人戏言 \t /_blank 张近东的投资天赋不亚于对零售业的把控。 苏宁自身已经拥有零售、金融、物流、科技、置业、体育、文创等多种产业体系，为何还投资其他企业呢？这就不得不提到苏宁近年来四处挥金的投资逻辑。 首先，我们先来看苏宁这些年到底投资了哪些企业？投出去多少钱？ 根据苏宁对外公开的投资信息统计，目前，苏宁投资主要集中在消费零售、金融、不动产、 \t /_blank TMT、文娱体育等领域，累计完成超过30个项目投资，投资总规模预估在900亿元左右。 这里，我们可以大致罗列一下苏宁近3年的主要投资记录： 通过以上汇总得出，苏宁在商业零售领域投资最大，三笔投资总金额就高达393亿；其次为在电商领域，仅投资阿里巴巴就达140亿元；在金融、物流投资上也较大，在科技领域投资项目较多。在以上投资各项投资事件中，有明确金额的项目投资总额就超过860亿元，保守估计，近三年所有项目投资总金额可能突破900亿元。 面对苏宁近三年来频繁的投资动作，苏宁是不是步子迈得太大、不聚焦主业？ 这个问题可能会令部分苏宁关注者摸不清头脑，甚至有电商人士一度在 \t /_blank 微博上感叹你永远不知道张近东多有钱。 在我看来，苏宁虽然进行了多笔投资，但其背后的逻辑是非常清晰的，即聚焦零售这个主业。 我们可以从苏宁的战略布局来进行分析，答案便显而易见。目前的苏宁，是一家以智慧零售为平台、以线上线下融合为核心的零售企业。它的定位就是做零售，从来没有第二个定位。 对一家零售企业来讲，它有几个核心支撑，一是渠道，包括线上平台和门店；二是物流；三是支撑互联网和未来发展需求的科技能力；四是海量交易产生的现金流。其中，渠道对应的是获取客流；物流包括了商流和配送的物流；科技核心是信息流；金融就是资金流。人流、商流、物流、信息流、资金流，它们共同构成了零售的底层基础元素。 因此，我们看到苏宁所有的布局最终形成的是产业链生态，按现在的话讲叫智慧零售生态，而不是跨生态的多元化。以苏宁智慧零售大开发的两大一小多专来说，两大即苏宁广场、 \t /_blank 苏宁易购广场，一小即苏宁小店，多专即苏宁易购云店、红孩子母婴店、苏鲜生、苏宁体育、苏宁影城、苏宁极物、苏宁易购县镇店等，它们都是苏宁零售体系中覆盖不同区域层级、不同行业类别、不同用户需求的零售场景。 目前，苏宁提出了场景互联网的概念。苏宁将自身拥有的海量场景平台化、数字化、智能化，输出给不同的合作伙伴进行赋能。苏宁易购总裁侯恩龙多次宣称苏宁其实是在打造智慧零售的安卓系统，说的就是这个意思。 循着这样的逻辑来看苏宁的投资，我们会发现苏宁近3年的投资都没有离开零售的圆心。 投体育，是为了苏宁品牌覆盖最广泛的人群。体育尤其是足球，最能感染人类的集体情绪，也是消费、零售企业展现品牌的最佳平台。 投商业零售，目的在于直接卡位优质的线下商业资源，竞品永远不要指望进入；投资电商，是为了补齐苏宁在流量以及部分品类方面的短板，同时在联合采购、 \t /_blank O2O融合、服务等方面实现协同。 投物流，进一步完善苏宁在小件配送方面的能力，今天的苏宁已经能够做到很快，未来将继续完善精准配送能力；投科技，可以让苏宁在研发技术上少走弯路；投金融，能合理的提升现金流的资金效率。 由此可见，苏宁看似眼花缭乱的投资，实际上是苏宁摊开的一张清晰的投资版图。在智慧零售大体系下，苏宁的投资也绝不仅仅在于财务投资，更在于对整个智慧零售生态企业的开放赋能和产业协同。 那么，苏宁的投资既然如此合理，苏宁哪来那么多钱？ 对苏宁现金流的担忧，不是没有道理；毕竟对一个巨无霸企业来讲，整个产业链环环相扣，任何一个环节资金都不能出问题。 根据苏宁2017年财报显示，其全年经营 \t /_blank 活动现金流净流出66.05亿元，看上去似乎现金流紧张。但根据广发证券的 \t /_blank 研究，苏宁经营性现金流自2015年已经转正，2016年已能覆盖长期资本投入。2017年苏宁经营现金净流出的主要原因，是以苏宁金服为核心的金融业务放贷导致经营现金净流出，仅是苏宁金服经营现金净流出96亿元。苏宁零售主业的经营现金流依然健康，而且在持续改善，运营效率在不断提升