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外汇储备币种结构风险测度及优化的研究（工商管理毕业论文） 文档信息 主题： 关于“金融或证券”中“金融资料”的参考范文。 属性： F-00FBLE，doc格式，正文3266字。质优实惠，欢迎下载！ 适用： 作为文章写作的参考文献，解决如何写好实用应用文、正确编写文案格式、内容摘取等相关工作。 目录 TOC \o 1-9 \h \z \u 目录 1 正文 2 搞要 2 关键字：外汇储备；币种结构；风险测度及优化 2 一、我国外汇储备币种结构及收益计算 2 （一）我国外汇储备?胖纸峁? 2 （二）收益计算 3 二、我国外汇储备币种结构相关风险的测度 4 （一）GARCH测度模型 4 1.计算数据处理 4 2.模型可行性检验 4 3.模型构建 5 （二）VaR分析 5 （一）资产组合理论模型 6 （二）我国外币储备币种结构优化建议 6 四、结束语 7 参考文献： 7 论文原创声明（模板） 7 论文致谢（模板） 8 正文 外汇储备币种结构风险测度及优化的研究（工商管理毕业论文） 搞要 摘要：外汇储备是国际储备中的一种，适当的外币储备能够调节国际收支、稳定本国币种的汇率、提升企业融资能力、综合提升国力。近年来，中国的外汇储备规模越来越大储备风险也随之逐渐增大，在多种外币储备风险当中，币种结构风险占有很大比例。通过合理方式进行币种结构风险测度，进而评估出适合不同发展环境的最优币种，能够实现资产结构的有效调整。基于此，本文就外汇储备币种结构风险测度及优化进行简要探究 关键字：外汇储备；币种结构；风险测度及优化 随着各国之间贸易往来越来越频繁，外汇储备的规模也逐渐增大。近年来，我国的外汇储备逐渐增长，已经成为了外汇储备世界第一的国家。外汇储备的总额增长，在一方面体现了我国综合国力以及经济水平的不断提升，在另一方面，却也造成了一些潜在的风险。在国家发展的重要时期，需要着重研究外汇储备币种结构风险的相关问题，并全面优化储备方案，促进国家的稳定发展。 一、我国外汇储备币种结构及收益计算 （一）我国外汇储备?胖纸峁? 我国外汇储备主要构成是美元资产，其中包含美国国债以及机构债券，2012年的统计结果显示，美元资产在我国外汇储备当中，占据超过55%比重。依据美国财政部国际资本系统公布的数据显示，我国持有的美元证券资产超出160000亿美元。此外，欧元、英镑、日元等资产的外汇储备也有所投资，在下文的研究当中，建设各国外汇储备各币种结构的长短期结构都相同。 （二）收益计算 收益计算通过下列公式得出相应结果： ri，t= ωi，l，t ? ri，l，t+ ωi，s，t ? ri，s，t 式中的i表示我国外汇储备中，需要计算币种的资产；l表示的是该币种长期结构证券资产；s表示该币种短期结构的证券资产；r表示资产收益率；ω表示币种资产在外汇储备总值当中所占的比重；t则表示对应时期。式中如rUS， l， t的含义就是t时期美元资产的短期证券资产收益率。计算时长期结构证券资产可选取十年期的国债进行收益率计算；短期结构的证券资产，可选一年期的国债进行收益率计算[1] 为方便收益计算与与比较，将上述各币种的收益率计算换算成以人民币为单位的计价方式，方便研究及分析，计算公式如下： Ri，t=（1+ri，t）×（ei，t÷ei，t-1）-1 式中R表示人民币计价方式下的各币种资产收益率；e表示的是以直接标价法兑换人民币时的中间汇率。式中如eEU， t-1的含义就是第t-1期的欧元兑人民币时发生的中间汇率，研究过程中的相关数据，可以从中国外汇管理局网站进行查找。 二、我国外汇储备币种结构相关风险的测度 （一）GARCH测度模型 1.计算数据处理 在研究计算过程中，经上述公式的换算之后，各币种收益率计算采取了人民币计价方式，此外，为保障数据计算中不出现异方差现象，可以变量基本性质不变为基础，进行自然对数变换进行数据的再次处理。变换后的数据可以由iRt进一步表示： iRt=ln（Ri， t）-ln（Ri， t-1） 2.模型可行性检验 GARCH模型，在建立过程中需要保证自身的合理性，因此，对模型当中涉及到的相关收益率序列应记性平稳性检验、ARCH效应检验以及异方差性的性质检验。检验过程可借助软件协助进行。 1）平稳性检验；首先应保障模型当中时间序列的平稳，可先对币种资产收益率序列进行平稳性检验。采用ADF单位根检验方法，当检验当中每一币种的对数收益率序列的ADF值，全部小于显著水平临界值时，可以判定该币种的收益率序列属于平稳序列，能够进而进行GARCH模型构建。 2）ARCH效应检验；检验前，可先建立一个辅助回归方程，如：Xt=a*Xt-1；然后对方程残差进一步进行A