调整当前股市走势的三项政策建议.docx

? ? ? ? ? 调整当前股市走势的三项政策建议 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? “规范和发展主板市场”是《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》中就推进股市发展所提出的战略方针。规范和发展主板市场需要解决诸如股份全流通、上市公司治理结构、庄家操纵股价、财务造假、集团公司挪用上市公司资金等一系列深层次问题。但自2001年7月以后，股市一路下落，上证指数从2200多点跌自1300多点，投资者整体损失超过40%。在这一背景下，要出台解决深层次问题的政策是比较困难的。鉴此，可考虑先着手解决一些表层次问题，为解决深层次问题创造条件。从当前股市状况来看，如下三项政策措施是具有较强可行性和较明显效应的： 1.取消新股的二级市场配售。实行新股二级市场配售政策的原意有二：一是通过实行这一政策，使二级市场投资者获得股票发行价与上市价之间的差额。从而，保护投资者的权益；二是通过实行这一政策，使新入市投资者直接投资于二级市场，从而支持股市行情走高。但从一年多的实践来看，这种期望并不符合中国股市的内在机理，非但没有给二级市场投资者带来利益，反而使他们在股市持续下落中遭受严重损失。 举例来说：假定二级市场的投资者共有资金6000亿元，可支撑股指1800点，再假定某公司发行新股1亿股、发行价为6元/股、上市价为11元/股。由此，就直接计算（即上市价—发行