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培育钻石行业市场分析报告 2021年8月  Page 4 目录 培育钻石：媲美天然钻石，新兴珠宝消费领域 7 培育钻石与天然钻石完全一样，别无二致 7 发展历史：技术逐渐成熟，天然钻石巨头由抵制转为自建品牌大力推广 8 技术壁垒：配方工艺筑就较高技术壁垒 9 产业链：上游毛钻生产毛利率高达 60%，50%-60%的产能在中国11 发展契机已现，培育钻石加速崛起迎来黄金发展期 14 差异化定位：培育钻石定位轻奢悦己饰品，优势显著 14 发展契机：技术成熟+品牌引导+秩序建立 17 需求快速增长，培育钻石契合新生代消费者悦己需求 23 预计 2025 年培育钻石饰品/毛坯市场规模 1300/380 亿元 28 市场空间：全球培育钻石珠宝毛坯产量近 700 万克拉 28 竞争格局：占据全球 50%-60%的产能，90%的 HPHT 产能 31 重点公司介绍 33 黄河旋风：国内培育钻石龙头，业绩有望底部反转 33 中兵红箭：国内领先培育钻石生产商 35 Page 5 图表目录 图 1：培育钻石示例 7 图 2：天然钻石示例 7 图 3：钻石属性参数对照和分类 7 图 4：天然钻石的形成及开采 9 图 5：霍尔博士和当时的 HPHT 钻石合成机器 9 图 6：培育钻石的产业链 11 图 7：培育钻石上游主要企业 12 图 8：切磨和抛光国家毛钻的净进口量 12 图 9：钻石的主要切割形状 12 图 10：全球 1 克拉（G VS）裸钻培育钻石价格占天然钻石价格的比例大幅降低 14 图 11：全球钻石毛坯产量（百万克拉）自 2017 年开始逐年下降 15 图 12：全球毛坯钻供应量未来 10 年乐观假设下增长 1%-2%，保守假设下滑 1%-2% 15 图 13：全球钻石消费需求不断增加，供需失衡趋势为培育钻石发展带来机遇 16 图 14：全球主要钻石开采地区的钻石毛坯产量（百万克拉）近三年均有下滑 16 图 15：Diamond Foundry 天猫旗舰店在销培育钻石 18 图 16：LightMark 天猫旗舰店在销培育钻石 18 图 17：Lightbox 培育钻石价格（不含切磨加工费） 19 图 18：Lightbox 加工成培育钻石饰品的价格 19 图 19：大多数消费者对培育钻石的分级证书十分关心 20 图 20：GSI 公布钻石等级分类报告 LGX Complete 21 图 21：IGI 报告样本 21 图 22：IGI 为小白光出具的培育钻石证书示例 22 图 23：GIA 报告样本 22 图 24：NGTC 出具的培育钻石证书样板 23 图 25：全球钻石珠宝销售额呈上升趋势 24 图 26：全球钻石珠宝零售市场主要集中在美国和中国 24 图 27：全球培育钻石的消费量主要在美国 24 图 28：各地区钻石珠宝的需求量（亿美元）维持稳定 24 图 29：全球培育钻石产量快速提升，2020 年预计达 600-700 万克拉 25 图 30：2018 年各线城市的钻石渗透率情况 25 图 31：Z 世代消费者更加偏爱钻石品类珠宝 26 图 32：80 后消费者更加偏爱钻石品类珠宝 26 图 33：美国消费者购买钻石饰品的理由 26 图 34：中国消费者购买钻石饰品的理由 26 图 35：2020 年全球钻石消费市场中非婚礼用钻石珠宝占比 63% 27 图 36：1 克拉（G VS）裸钻培育钻石价格占天然钻石价格的比例大幅降低 27 图 37：2015-2020 年全球钻石产量（单位：亿美元） 28 图 38：2020 年全球钻石产量的生产商占比 28 图 39：全球珠宝/钻石市场规模达 2640/640 亿美元 28 图 40：全球培育钻石产量快速提升，2020 年预计达 600-700 万克拉 29 图 41：印度培育钻石裸钻出口额（百万美元）持续上涨 29 图 42：印度培育钻石毛坯钻进口额（百万美元）持续上涨 29 图 43：印度培育钻石单月裸钻出口额（百万美元） 30 图 44：印度培育钻石单月毛坯钻进口额（百万美元） 30 图 45：全球宝石级培育钻石产能的地区分布 32 图 46：2020 年培育钻石毛坯产量（万克拉）地区分布 32 图 47：黄河旋风 2021Q1 营收同比+55.95% 34 图 48：黄河旋风 2021Q1 归母净利润同比+120.63% 34 图 49：黄河旋风 2020 年营业收入一般收入来自超硬材料 34 图 50：黄河旋风培育钻石收入近三年呈现爆发式增长 34 图 51：中兵红箭 2014-2020 年营收 CAGR 达 21.23% 35 图 52：中兵红箭 2021Q1 归母净利润同比+385.49% 35 图 53：