中国推进资产证券化创新大力发展标准化公积金MBS.docx

? ? ? ? ? 中国推进资产证券化创新大力发展标准化公积金MBS ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 一 必要性研究 （一）借鉴美国住房金融市场经验，稳定房地产市场 房地产行业对于我国的宏观经济具有重要意义，目前约占固定资产投资的20%，占城镇居民消费的40%，占地方财政收入的50%，稳定房地产市场是稳定宏观经济的基础。目前房地产业存在一、二线城市房价相对于普通居民收入明显偏高，三、四线城市库存相对于现有居民人口数量明显偏高的问题。成立政策性住房金融机构，推进住房公积金贷款的资产证券化，是目前房地产调控手段的重要补充，从长久来看是以市场手段对房地产行业、居民消费、金融市场以及宏观经济进行干预和调节的主要方法之一。从美国约80年的政策性住房金融机构的发展历史看，资产证券化业务对于美国政府的住房政策乃至宏观经济政策的实施有着重要的作用。 1920年，美国的人口城市率达到51.2%，初步完成了城市化。在整个20年代，美国的经济蓬勃发展，真实GDP由1920年的近7000亿美元上升到1928年的近1万亿美元，1924～1929年住房建设的年开工量也高达近100万套，为20年代头10年的两倍。在这一期间，美国的住房抵押贷款市场几乎没有政府介入，贷款机构五花八门，包括商业银行、人寿保险公司、共同储蓄银行，以及储贷机构。贷款产品也非常不规范，银行和保险机构