06宏观货币政策的动态一致性模型.docxVIP

（一）货币政策的动态不一致性：完全信息动态博弈 模型中的局中人有两个，一是政府，其战略空间为在给定公众预期通胀率下 所能选择的实际通胀率（货币政策）；二是公众，其战略空间为所选择的各种预 期通胀率。 博弈行动顺序为：公众先动，政府在观察到公众的选择后行动 。 支付函数： 政府同时关心通胀与失业问题（宏观经济政策的两大目标） ，故设政府的单 阶段效用函数为 m（二，y） - -c 2 -（y - ky）2， c 0, k 1 其中二为通胀率，y为自然失业率下的均衡产量，y是实际产量。 k ■ 1的经济含义是由于市场扭曲（来自于工资刚性和市场的不完全竞争等） 使自然失业率下的产量低于政府偏好的理想水平 （即政府认为自然失业率过高）， 以及政府受到选民的压力而不得不寻求将产量提高到高于自然失业率产量的水 平。该效用函数表明，尽管政府并不喜欢通胀，但若通胀能使产量提高到政府 希望的水平ky，政府也会容忍某种程度的通胀。 产出与通胀之间的关系由含有通胀率预期的短期菲利普斯曲线决定。设定 为 y = y ■：-?（- - 7： e）,卩：0 其中二e是公众预期的通胀率。 这种Phillips曲线又称为“意外产出函数”，即只有未被公众预期到的通胀 才会影响实际产出，其原因在于交易费用使得企业不可能随时调整工资率（以及 工会的力量抵制工资向下调整）。 设政府在给定公众通胀预期下选择货币政策，则政