中国铝行业市场现状及发展趋势分析和研究报告.pdfVIP

市场风向标 企业智慧眼 中国铝行业市场现状及发展趋势分析和研究报告 本调研分析报告数据来源主要包含欧立信研究中心，行业协会，上市公司年报，国家相关统计 部门以及第三方研究机构等。 市场风向标 企业智慧眼 目录 第一节 铝行业浅析 6 一、铝产业链概况 6 1.1 原矿：进口多元化 6 1.2 氧化铝：自产为主 7 1.3 电解铝：原铝生产、消费大国 8 1.4 铝加工：建筑、交运、电力为主要下游需求 10 二、下半年供应压力加大，需求回落，制约铝价上行空间 11 2.1 铝行业去产能进展顺利 11 2.2 铝价回升至合理区间 12 2.3 供应端：供给压力有效缓解，但下半年有所回升 13 2.4 需求端：地产、基建双驱动，下半年或难以为继 15 2.5 成本分析：电解铝整体成本下行显著，关注电力成本变化 18 第二节 一级市场：供给增长，收益率降幅持续扩大 20 一、净供给有所增长 20 二、估值收益率下行幅度持续扩大 22 第三节 二级市场：交投略减，等级间分化持续 23 一、银行间市场：等级间分化显著 23 1.1 中票短融：高等级收益率降幅收窄 23 1.2 本月企业债：等级间分化加 24 二、交易所市场：涨幅略降 25 三、城投债：企业债跌多涨少 26 3.1 企业债 26 3.2 中期票据 26 四、产业债：钢铁债表现回暖 27 4.1 地产债 27 4.2 钢铁债 28 4.3 煤炭债 28 市场风向标 企业智慧眼 4.4 电力债 29 市场风向标 企业智慧眼 图表目录 图表 1：铝产业链示意图. 6 图表 2：我国铝土矿进口量及进口平均价格 6 图表 3 ：马来西亚成为2015 年我国铝土矿最大进口国 7 图表 4 ：氧化铝生产地区分布（万吨） 8 图表 5 ：氧化铝企业成本构成（2015 年9 月数据） 8 图表 6 ：我国原铝产量和净进口量（万吨）. 9 图表 7 ：原铝产量省间分布（万吨） 9 图表 8 ：电解铝成本构成（氧化铝、电力） 10 图表 9 ：氧化铝与原铝（铝锭）价格剪刀差 10 图表 10：铝加工流程图 11 图表 11：我国铝消费结构（2015 年） 11 图表 12：期铝价格回升（元/ 吨；美元/ 吨） 12 图表 13：氧现货铝价走势（元/ 吨） 12 图表 14：原铝产量及同比增速 13 图表 15：氧化铝、电解铝产能利用率 14 图表 16：汽车用铝量（万吨） 15 图表 17：铝锭社会库存变化情况（万吨） 15 图表 18：土地购置和新开工面积当月同比增速（% ） 16 图表 19：40 城新房销售面积旬度同比增速（% ） 16 图表 20 ：房地产投资增速（% ） 17 图表 21 ：中汽协乘用车销量同比增速（% ） 18 图表 22 ：原铝、氧化铝、铝土矿价格变动情况 19 图表 23 ：今年以来煤炭价格上涨（指数） 19 图表 24 ：银行间企业债收益率（AAA ，% ） 24 图表 25 ：银行间企业债收益率（AA ，% ） 24 图表 26 ：交易所各主要债指近期变化 25