投资决策原理概述 .pptxVIP

第七章 投资决策原理企业投资概念第一节 长期投资概述一、企业投资的意义 企业投资是指公司对现有资金的一种运用。 是实现财务管理目标的基本前提意义是公司发展生产的必要手段是公司降低经营风险的重要方法3、根据投资方向1、按投资与企业生产经营的关系2、按投资回收时间的长短二、企业投资的分类直接投资间接投资长期投资短期投资对内投资对外投资5、根据不同投资项目间关系6、根据项目现金流入与流出时间4、根据投资在生产过程中的作用二、企业投资的分类初创投资后续投资独立项目投资相关项目投资互斥项目投资常规项目投资非常规项目投资三、企业投资管理的原则1、认真进行市场调查，及时捕捉投资机会2、建立科学的投资决策程序，认真进行投资项目的可行性分析3、及时足额地筹集资金，保证投资项目的资金供应4、认真分析风险和收益的关系，适当控制企业的投资风险1、投资项目的决策2、投资项目的实施与监控3、投资项目的事后审计评价投资项目的提出投资项目的评价投资项目的决策四、企业投资过程分析（1）为投资方案筹集资金（2）按投资方案实施投资项目（3）实施过程中的控制与监督（4）投资项目的后续分析第二节 投资现金流量的分析一、投资现金流量的构成现金流入量+按照现金流动的方向现金流出量-净现金流量+-初始现金流量按照现金流量的发生时间营业现金流量终结现金流量9、我们的市场行为主要的导向因素，第一个是市场需求的导向，第二个是技术进步的导向，第三大导向是竞争对手的行为导向。10、市场销售中最重要的字就是“问”。11、现今，每个人都在谈论着创意，坦白讲，我害怕我们会假创意之名犯下一切过失。12、在购买时，你可以用任何语言；但在销售时，你必须使用购买者的语言。13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。14、市场营销观念：目标市场，顾客需求，协调市场营销，通过满足消费者需求来创造利润。15、我就像一个厨师，喜欢品尝食物。如果不好吃，我就不要它。16、我总是站在顾客的角度看待即将推出的产品或服务，因为我就是顾客。17、利人为利已的根基，市场营销上老是为自己着想，而不顾及到他人，他人也不会顾及你。（一）初始现金流量1、投资前费用2、设备购置费用3、设备安装费用4、建筑工程费5、营运资金垫支6、原有固定资产的变价收入扣除相关税金后的净收益7、不可预见费（二）营业现金流量营业现金收入现金流入付现成本营业现金支出现金流出缴纳的税金net cash flow每年营业现金净流量(NCF) ＝年营业收入－年付现成本－所得税 或 每年营业净现金流量(NCF)＝税后净利＋折旧 固定资产的残值收入或变价收入； 12原来垫支在各种流动资产上的资金的收回 3停止使用的土地的变价收入等 （三）终结现金流量注意：1.投资决策中使用的现金流量，是投资项目的现金流量，是特定项目引起的。而不是特定会计区间的。2.现金流量是指“增量”现金流量；3.这里的“现金”是广义的现金，它不仅包括各种货币资金，而且包括项目需要投入企业拥有的非货币资源；4、不同现金流量的时点：初始投资一般都是在年初投入，包括代垫的营运资金投入，每年的现金流入和现金流出都是在每年年底产生。 二、现金流量的计算（一）初始现金流量的预测1、逐项预测法：对构成投资额基本内容的各个项目先逐项测算其数额，然后进行汇总来预测投资额的一种方法。例：某企业准备建一条新的生产线，经过认真调查研究分析，预计各项支出如下：投资前费用1万元，设备购置费用50万元，设备安装费10万元，建筑工程费用40万元，投产时需垫支营运资金5万元，不可预见费按上述总支出的5%计算，则该生产线的投资总额为：（1+50+10+40+5）×（1+5%）=111.3万元(二)单位生产能力估算法该方法是根据同类项目的单位生产能力投资额和拟建项目的生产能力来估算投资额的一种方法.拟建项目投资总额=同类企业单位生产能力投资额×拟建项目生产能力（二）全部现金流量的预测例：大华公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资10000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为6000元，每年付现成本为2000元。乙方案需投资12000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值收入2000元。5年中每年的销售收入为8000元，付现成本第一年为3000元，以后随着设备陈旧，逐年增加修理费400元，另需垫支营运资金3000元，假设所得税率为40%。试计算两个方案的现金流量。三、投资决策中使用现金流量的原因1、采用现金流量有利于科学考虑资金的时间价值因素。2、采用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况。概念1 —第三节 折现现金流量方法一、净现值（net pre