汇率制度和外汇管制.pptx

第三章 汇率制度和外汇管制 ;学习要求 通过本章的学习，要求掌握汇率制度的概念及其分类，关于固定和浮动汇率制度孰优孰劣的传统争论，外汇管制的概念、方式以及成本和收益分析，我国现阶段的外汇管理和人民币汇率状况。引导同学运用汇率制度和外汇管制的相关理论对现实问题进行分析，以正确看待目前世界各国汇率制度选择和外汇管制问题。 ; 第一节 汇率制度 第二节 外汇管制 第三节 我国的外汇管制 ;一、汇率制度及其分类;; （一）固定汇率制 固???汇率制（Fixed Exchange Rate System），是指本币对外币规定有货币平价，现实汇率受货币平价制约，只能围绕平价在很小的范围内波动的汇率制度。实行固定汇率制的国家有义务干预外汇市场以维持市场汇率的稳定。 ;; 不同点体现在： ①金本位制下的固定汇率制是自发形成的；而在布雷顿森林体系下，固定汇率制是通过国际间的协议，人为建立起来的。 ②金本位制下各国之间的汇率能够保持真正的稳定；而在布雷顿森林体系下的金平价是可以调整的。因此，金本位制下的固定汇率制是典型的固定汇率制，而纸币流通条件下的固定汇率制，严格来说只能称为可调整的钉住汇率制(Adjustable Pegging System)。 ; （二）浮动汇率制 浮动汇率制（Floating Exchange Rate System），是指本币对外币不规定货币平价，也不规定汇率的波动幅度，现实汇率不受平价制约，而是随外汇市场供求状况的变动而变动的汇率制度。实行浮动汇率制的国家的货币当局也不再承担维持汇率稳定的义务。 ; 按照政府是否干预来区分，浮动汇率制可分为自由浮动和管理浮动。 自由浮动（Free Floating），又叫清洁浮动(Clean Floating)，是指货币当局对外汇市场不加任何干预，完全听任汇率随外汇市场供求状况的变动而自由涨落。 管理浮动(Managed Floating)，又叫肮脏浮动（Dirty Floating），是指货币当局对外汇市场进行干预，以使汇率的变动符合自己实现国内外经济政策目标的需要。 ;;;二、关于固定汇率制和浮动汇率制孰优孰劣问题的争论; （二）赞成浮动汇率制的理由 1. 浮动汇率制能确保国际收支的持续均衡； 2. 浮动汇率制能确保货币政策的自主性； 3. 浮动汇率制能隔离外来经济冲击的影响； 4. 浮动汇率制有助于促进经济稳定； ;三、影响汇率制度选择的主要因素; 大国的情形： 大国一般以实行浮动性较强的汇率制度为宜 大国的对外贸易多元化，很难选择一种基准货币实施固定汇率； 大国经济内部调整的成本较高，并倾向于追求独立的经济政策。 美国的情形则说明这一点。; 2.特定的政策目的 （1）80年代末90年代初，拉美各国政府相继实行了钉住美元的固定汇率制，有的甚至实行货币局制，严格控制货币发行，结果很快制止了通货膨胀。 （2）有的国家为了防止从国外输入通货膨胀而往往选择浮动汇率制。从而赋予了一国御通货膨胀于国门之外和同时选择适合本国的通胀率的权利。 （3）土尔其等国为了实现早日加入欧盟的目标，都选择了钉住欧元的汇率制度。可见，政策意图在汇率制度选择上发挥着重要的作用。;;3.区域性经济合作情况 当两国存在非常密切的贸易往来时，特别是当一国对另一国在经济、政治乃至军事方面有很强的依赖性时，两国间货币保持固定汇率比较有利于两国关系的发展。 在区域经济内的各个国家，其经济往来的特点往往对它们的汇率制度选择有着非常重要的影响。 欧元区： 欧洲各国之间的经济合作，使得欧洲货币体系和今天的统一欧元的建立成为必然的选择。 拉美国家对邻国美国的市场依赖使得这些国家都实行了某种与美元挂钩固定汇率制度。; 4.国际国内经济条件的制约。 在国际资本流动规模庞大的背景下，当一国资本项目已经自由兑换，国内金融市场与国际金融市场一体化程度已经很高， 如果这时该国对外汇市场的干预能力和金融监管能力都不是很强，该国实行固定汇率制度就相当困难。 ; 四、汇率制度的选择 1.经济论 经济因素决定了一国汇率制度的选择 1）经济开放程度 2）经济规模 3）进出口贸易的结构和地域分别 4）国内金融市场的发达程度及其与国际金融市场的联动程度 5）国内外相对的通货膨胀率; 罗伯特.赫勒认为： 如果一国的 进出口占GNP的比例较低（