证券投资的收益与风险培训课件.pptVIP

一、单一证券风险的衡量 （一）未来收益的概率分布 影响证券收益变动的因素很多，假定舍弃其他，仅存经济环境，则： R=f（S） 或r=f（S） 其中：S-经济环境 R-证券的收益水平 r -证券的收益率 概率 0.4 0.3 0.2 0.1 1.00 2.00 3.00 股息额 (二)预期收益 预期收益是以概率为权数的各种可能收益的加权平均值 其中:ER-预期收益 Ri-各预期收益 Pi-各预期收益发生的概率 i-各种可能收益的序号 n-观察数,满足 例:A、B、C三种股票收益的概率分布 三种股票预期收益分别为： （三）风险量的计算—方差和标准差 衡量某种证券风险水平的一般尺度是各种可能收益或收益率的概率分布的方差或标准差。 在数学中，概率分布的离散程度用随机变量的方差（或标准差）表示。其值小，则离散程度低。 Pi x y z 预期收益（期望值） Ri 方差和标准差的计算公式： 其中：V为方差；?为标准差。 上例中： 证券 预期收益（元）方差 标准差 A 8.00 4.8 2.191 B 8.00 0.85 0.922 C 9.00 4.8 2.191 A股票未来收益: 8±2.191=5.81~10.19(元) B股票未来收益: 8 ± 0.922=7.08~8.92(元) C股票未来益: 9 ± 2.191=6.81~11.19(元) 9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。*** 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。**** 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。***** 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。**** 13、志不立，天下无可成之事。***** 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other famous sights. If Id gone alone, I couldnt have seen nearly as much, because I wouldnt have known my way about. 。**** 15、会当凌绝顶，一览众山小。***** 16、如果一个人不知道他要驶向哪头，那么任何风都不是顺风。*** 17、一个人如果不到最高峰，他就没有片刻的安宁，他也就不会感到生命的恬静和光荣。**** 谢谢观看 THE END * 《证券投资学》 第四章 证券投资的收益与风险 第一节 证券投资的收益 按投资品种：债券投资收益 股票投资收益 其他交易品种投资收益 按收益来源：证券本身收益（如债息、股息等） 买卖证券收益（资本利得） 一、债券投资收益 （一）债券投资收益的来源及影响因素 1、债券投资收益的来源 （1）利息收入 （2）资本损益 2、衡量尺度──收益率，即一定时期内投资收益占本金的比率。 3、影响债券收益率的因素 （1）票面利率 （2）债券购买价格 （3）债券还本期限 （二）债券收益率计算原理 1、基本公式（现值法）：