论我国经济的内外失衡与平衡.docx

? ? ? ? ? 论我国经济的内外失衡与平衡 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 提示： 目前，中国外汇储备已过万亿，这个数字具有里程碑意义。中国是一个发展中大国，却拥有如此庞大的外汇储备，很值得深思，我国经济的内外失衡问题必须引起高度关注了。　　在封闭经济条件下，一国政府的宏观调控关注的是内部平衡，宏观经济政策的目标追求的是经济持续增长、物价稳定、充分就业。当一国经济逐步由封闭走向开放，政府的宏观调控也逐渐将外部平衡纳入调控目标和视野，并且随着一国经济对外开放程度的提高，外部平衡在宏观调控中的地位不断上升，政府目标由最初追求的内部平衡转向为追求内部和外部的双重平衡。内部平衡和外部平衡的概念最早是1951年由英国著名经济学家詹姆斯#8226;爱德华#8226;米德在其重要著作《国际经济政策理论》的第一卷《国际收支》中提出来的，此后，吸引了不少国际经济学家相继研究米德提出的课题，作出重要贡献的经济学家主要有：1969年获首届诺贝尔经济学奖的荷兰经济学家丁伯根、斯旺、蒙代尔。从理论上来说，内部平衡与外部平衡之间既有矛盾和冲突，也相互作用和影响。内部平衡决定外部平衡，同时外部平衡也反作用于内部平衡。例如，国际收支与一个国家的宏观经济状况存在紧密联系，国际收支不平衡尤其是经常账户较大的不平衡，不利于一个国家经济的持续增长和价格水平的稳定。　　改革开放以来，我国经济开放度迅速提高。经济开放度的测算是国际经济学中的一个难题，但是对我国经济开放度进行大体的测算或量化分析，是很有必要的，也是可能的。笔者曾从商品贸易、服务贸易、直接投资、间接投资四个指标来测算我国经济开放度，得出的结论是：经过20多年改革开放，我国已从一个封闭型经济迅速走向开放型经济，其开放步伐之快，令全世界为之瞩目，其开放程度之高也大大高于人民的预期。到2004年，我国经济开放度不仅远远高于发达国家美国、日本，也远远高于印度、巴西这样的发展中国家，仅略低于德国、韩国。　　既然我国经济对外开放度已很高，那么我国经济的内外平衡问题势必纳入政府宏观调控的视野。我国的内外失衡问题在上世纪80年代和90年代初并不严重，是到1994年人民币汇率制度改革以后才严重起来。1994年初，人民币汇率制度改革，此后，我国的国际收支形势出现根本性的变化，除了1998年资本项目出现63.21亿元的小幅逆差外（该年发生亚洲金融危机），其他年份都是经常项目和资本项目的“双顺差”并存，同时外汇储备不断累积。外汇储备的激增始于1994年的人民币汇率制度改革。1996年底，我国外汇储备首次超过1000亿美元。此后5年，外汇储备平稳上升。2001年以来，外汇储备又迅速上升，到2005年超过8000亿美元。2006年2月底外汇储备达到8536亿美元，超过日本跃居全球第一。在“双顺差”和巨额外汇储备的影响下，外汇市场上人民币市场汇率面临越来越大的升值压力。人民币升值的预期，又导致外资的进一步流入，国际收支顺差随之扩大，人民币升值压力进一步增强。完全可以这么说，我国目前已出现严重的长期性的外部失衡。　　与严重的外部失衡相对照的是，内部平衡则显得比较复杂和隐蔽。从宏观指标看，中国经济基本维持着内部平衡，也就是说中国国内经济是处于理想的均衡状态，2000年以来中国GDP增长率一直保持持续快速增长势头，物价基本稳定。从表面的宏观指标来看，确实如此，但是透过现象深入分析可知，中国经济其实存在严重的内部失衡。内部失衡包括总量失衡和结构失衡。总量失衡是就宏观指标而言，主要体现为经济增长过快，增长质量不高，存在通货膨胀的压力，一定程度上的经济过热。结构失衡体现为过度储蓄、投资膨胀但消费却不足，即需求结构严重失衡。　　根据以上分析可知，当前中国经济不仅存在严重的外部失衡，而且存在严重的内部失衡。进一步的分析还可以发现，外部失衡的根本原因还是在于内部失衡，内部失衡起决定性作用，是内部失衡导致了外部失衡。根据国民经济核算原理，经常项目差额恒等于国民储蓄与国民投资之差，储蓄不是转化为投资就是转化为净出口，因此，随着经济开放度的提高，进出口差额参与一国宏观经济的运行。当一国储蓄大于投资时，消费需求不足，必然扩大该国经常项目的顺差。上世纪90年代以来，我国绝大部分年份（除开1993年）都是国内储蓄大于国内投资，进而形成了我国经常项目的长期顺差。此外，中国经济的持续快速增长，投资环境的不断完善，为外商投资优惠政策的竞相推出，自然会引致外国直接投资资本大规模流入，资本项目持续顺差也就顺理成章了。相反，在开放经济条件下，外部失衡也会冲击内部失衡，加剧内部经济的失衡。例如，外汇储备激增固然有很多好处，可提升综合国力，提高我国抵御国际经济风险的能力，提高国际信誉，但是外汇储备过高会使很多外汇资源得