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白银期货投资报告 海通期货 长沙营业部副总经理 湖南证监局投资者教育讲师杨汉善 白银知识 白银供需状况 影响白银价格的因素 白银国内外市场介绍 白银期货规则 白银投资机会 第一部分 白银知识 白银的物理化学属性 颜色：光润洁白，但掺入杂质的白银，颜色将有所变化。密度：纯白银密度为10.49g/cm3,次于铂金和黄金，而高于其它普通金属。熔点960.8℃ 。硬度：白银的硬度为2.9，比黄金软。指甲即能刻划。    延展性：白银的延展性仅次于金，可碾压成只有0.003mm厚的透明箔，1克重的银粒就可以拉成约2km的细丝。 导电和导热率：白银的导电和导热性能为各种金属之冠，常用作电接插件的触点。 银 银矿石 银矿资源为独立银矿和伴生银矿。银的矿物主要以硫化物的形式存在，银的工业矿物主要有自然银、辉银矿、硫铜银矿、锑银矿、脆银矿等。 银精矿 银精矿为有色金属工业生产过程中的中间产品；确定银的品位及相关元素的含量对银精矿供需双方的交易和生产工艺流程的确定有着重要的作用。除了银金属外，还含有金、铜、砷、铋、铅、锌、硫、铝和镁等。 粗银 粗银主要指银含量为30%～99.9%的矿银、冶炼初级银产品以及回收银。粗银中的矿银、冶炼初级银。回收银这3个主要组成部分所含成分具有相当的复杂性，除了与银共存的多种贵金属成分外，还含有大量的有回收价值的金属、非金属、化合物等物质。 纯银 纯银是指由各种含银原料生产的、银含量在99.90%～99.99%的银。纯银主要应用于照相、化学试剂、化工材料、医药、电子工业、装饰、珠宝和银制品等各行业，在货币制造和纪念品制造业中也占不小的比例。 白银分类 925银是千分之九百二十五的银加上千分之七十五的铜的纯银，是国际公认的纯银标准，现在通常把925银镀上白金(白铑)，以防止银在氧化或硫化情况下变黄变黑，没有镀白金的925银，称为素银。 足银：含银不小于990‰，印记为足银或S990、银990。 泰银一般是经过烧兰工艺处理的千足银，即千分之九百九十九的银含量，泰银饰品精美绝伦，更像是艺术品，美观、大方、时尚，泰银饰品以质朴的风格，亚光的、旧旧的古老气息受到时尚一族的喜爱。 藏银一般不含银成分，是白铜(铜镍合金)的雅称，传统上的藏银为百分之三十银加上百分之七十的铜，因为含银量还是太低，所以现在市场上已经见不到了，以完全白铜替代。 乌银：在白银首饰上用AgPbS的混合物覆盖，熔化后形成 玻璃态覆盖层，产生特殊黑色与白银形成鲜明质感，色泽对比强，硬度相对增加。 白银的主要用途 ◆银的主要应用领域――医学与 ◆抗菌材料 ◆银的主要应用领域――催化剂 ◆银的主要应用领域――能源工业 ◆银的主要应用领域――银浆料 ◆银的主要应用领域――电子电器 ◆银的主要应用领域――工艺饰品 ◆银的主要应用领域――感光材料 白银 白银主要消费分布图 国内白银历史 中国真正使用白银为通用货币应该是从明清开始，之前的朝代都是以铜币为主，直到17世纪日本银矿大发现和美洲银矿大发现（日本的石见银和墨西哥、秘鲁银矿），才使得白银成为普遍流通的货币，直到鸦片战争前夕，中国在对外贸易中一直处于顺差地位，白银为代表的贵金属普遍集中于中国，中国的银本位制一直持续到1935年发行法币、取消银本位为止，我国是世界上最后一个取消银本位的国家。 。 第二部分 白银供需状况 白银的储量与生产 储量分布： 全球约2/3的银资源是与铜、铅、锌、金等有色金属和贵金属矿床伴生的，只有1/3是以银为主的独立银矿床。因此白银的产量取决于上述几种金属的产量，因此与实体经济景气度高度相关。 据美国地质调查局（USGS）的数据显示，2010年世界白银总储量为510000吨。中国2010年探明白银储量43000吨(占世界总储量的8.4 %) ，居秘鲁、智利、澳大利亚和波兰之后，排名世界第5位。波兰、中国、美国、墨西哥、秘鲁、澳大利亚、加拿大和智利等国，约占世界总储量和储量基础的80%以上。 据估计，现有的世界银储量和储量基础静态保证年限分别为14年和30年。 白银的储量与生产 白银的储量 中国国内拥有569座银矿，其中江西省白银储量在国内位居首位，占全国白银储量的15.3%。其它主要银矿分布于云南11.3%、广东9.3%、广西7.6%、内蒙古7.3%、湖北5.8%。大矿小，小矿多；富矿少，贫矿多；单一银矿少，伴生矿多，开发利用存在难度 美 白银的生产 全球白银年产量约为28700吨； 中国是主要生产国， 2010年我国生产白银约11617吨； 秘鲁约年产3685吨，墨西哥年产约3000吨，澳大利亚约年产2300吨，智利、波兰、美国、加拿大等主要白银出产国 约年产1000吨。 豫光金铅、江西铜业、云南铜业、郴州金贵银业、宇腾有色、兴光银业等是自银