第三部分企业投资.pptxVIP

第三部分 企业投资;企业投资包括对内部投资和对外投资 企业对内部投资主要是固定资产投资和流动资产投资，主要通过测算项目的现金流量，采用贴现方法和非贴现方法进行决策 贴现法主要包括：现值回收期法、净现值法、现值指数法、内含报酬率法 非贴现方法主要包括回收期法、投资报酬率法 ;第一节 对外投资的特点与原则;;第二节 对外直接投资;;;第三节 对外证券投资;2.金融债券 银行或者非银行金融机构发行 一般为中长期债券 必须经央行批准才能发行 一般按发行条件分为普通金融债券、累进利息金融债券和贴现（贴水）债券。 ;（1）普通金融债券 ——是一种定额存单式的到期一次还本付息的金融债券。 期限已中短居多，均平价发行 利率略高于同期存款利率，单利计息。 到期收益率=（面值+利息总额—买价） *剩余年/数买价 持有期间收益率=（卖出价—买入价）*持有年数/买入价;（2）累进利息金融债券 ——期限浮动、利率与期限挂钩和分段累进计息方式的金融债券 期限一般1——5年。 平价发行，可提前兑付。 不同的兑付期限，利率不同。 （3）贴现金融债券 折价发行，面值偿还 3.公司债券（略）;;2.成长股股票 营业收入和利润都具有良好的增长程度和增长潜力的公司所发行的普通股股票。 特点：营业收入和利润都具有良好的增长程度和增长潜力；现金股利较少，利润大多作为内部留存收益；投资者可获取较高的投资收益。 如：中小板股票 ;3.周期性股票 营业收入和利润呈周期性波动的公司所发行的普通股股票。 特点：营业收入和利润呈周期性波动 投资者投资时必须了解宏观经济形势及其发展周期以及所投资公司的发展周期 如：钢铁类股票　钢铁类股票 ;;5.投机性股票 价格波动较大、经营前景不确定的公司所发行的普通股股票。 特点：价格波动较大、经营前景不确定；投机性强，投资风险大； 比较吸引敢于冒险的投资者。 如：st类股票 ;;投资基金起源于英国，1868年英国政府创立的“海外及殖民政府开发信托基金”就是最早出现的共同投资基金。 我国大陆的投资基金开始于1987年，当时由中国新技术创业公司与汇丰集团、渣打集团??香港联合发起成立的中国置业基金，集资3900万港元直接投资与以珠江三角洲为中心的乡镇高科技企业，随即在香港联合交易所挂牌交易。 1997年11月14日国务院证券委发布了《证券投资基金管理暂行办法》;;投资基金作为一种有价证券，它与股票、债券的区别主要表现在： 发行主体不同，体现的权利关系不同。 ——发起人发起 ——三者之间完全是一种信托契约关系。 风险与收益不同。 ——投资专家；专门投资机构；分散投资组合；投资风险小于股票投资，但大于债券投资 存续时间不同。 ——封闭式有一定存续期/开放式无存续期，但可随时赎回。;;公司型投资基金——依照公司法组建的、以盈利为目的，主要投资与有价证券的投资机构。基金本身就是投资公司，通过发行股票筹集资金，投资者成为公司的股东。以美国为主。 两者的主要区别在于：前者是根据信托契约运营资产，无法人资格，受益人为基金持有人//后者是法人，受益人是股东 ;（2）按其是否可赎回，分为封闭式投资基金和开放式投资基金 封闭式投资基金——在基金的存续期内，不允许证券持有人赎回的基金证券。////可以通过买卖基金证券来增减//资产较稳定，价格受市场供求影响较大//公司型的封闭式投资基金投资风险较大。 开放时投资基金——在基金的存续期内允许投资者申购或赎回所持有的基金单位或基金股份。//申购或赎回/投资风险较小;（3）按其投资对象不同，分为股权式投资基金和证券投资基金 股权式投资基金——以合资或参股的形式投资与实业，以获取投资收益为主要目的，它可以参与倍投资企业的经营，但一般不起控制支配作用。//流动性和变现能力较差//一般要求采用封闭式。 证券投资基金——以投资于股票和债券为主的投资基金。不得低于80%//流动性和变现能力较好//一般采用开放式。;（3）按其运行方式不同，分为固定式投资基金和管理式投资基金 固定式投资基金——投资于预先确定的证券，在整个信托期间，一般不允许变动，不能转卖或重买 管理式投资基金——可以根据市场的变化对购买的证券进行调整，以获取较高的投资收益，因此也成为自由式投资基金或融通式投资基金;二、证券投资的目的 （一）短期证券投资的目的 1.作为现金的替代品 2.出于投机的目的 3.满足企业未来的财务要求 （二）长期证券投资的目的 1.为了获取较高的投资收益 2.为了对被投资企业 取得控制权 ;三、证券投资的程序与交易形式 （一）证券投资的程序 1.选择合适的投资对象 应遵循三原则： （1）安全性原则 （2）流动性原则 （3）收益性原则;2.确定合适的证券买入价格 3.委托买卖并发出委托投资指示 委托买卖——在证券经纪人开立现金