第一章国际金融管理的宏观环境.pptxVIP

国际金融管理与实务;国际金融管理与实务课程安排;第一章 国际金融管理的宏观环境;第一节 经济全球化：概念及成因;问题： 你是怎样理解全球化这个概念的？ 你认为国际化、全球化、一体化这三个名词有无区别？ ;一、经济全球化的定义;广义的全球化定义;从制度层面定义;从网络层面定义;从贸易层面定义;从现象层面定义; 上述四个层面的定义虽然各有侧重，但大体上描述了两方面的特征，一是随着生产要素转移范围的扩大和流动性的增强，使各国经济的依存度明显提高了；二是生产要素是??世界上大多数国家认同的共同规则下在国家之间转移和流动的，这个被认同的规则就是世界贸易组织规则、国际货币基金组织规则等。 在20世纪90年代以前，产品市场和对外贸易的开放已经比较充分，最近10年来随着各国资本市场的开放，国际资本流动的障碍迅速减少了，从产品市场的开放到资本市场的开放，存在着根本的差别，是从量变到质变的过程。 ; 因此，经济全球化表现为随着产品市场的开放到资本市场的开放，生产要素在各国（地区）间的转移范围越来越大，流动性越来越强，各国（地区）经济的依存度越来越高，同时，生产要素是在各国（地区）认同的统一规则下转移和流动的。 ;二、国际化、全球化和一体化;国际化;全球化;一体化;因此，世界经济发展的进程中，从全球视角看，经济国际化是第一阶段，第一阶段经历了一个漫长的时期，到20世纪90年代，世界经济进入全球化阶段，经济全球化来势很快很猛，并带动和加速区域经济一体化进程，使世界经济逐步向三极化趋近，即欧洲一体化，美洲一体化和亚洲一体化。 ;二、导致经济全球化的原因;经济结构的变化;科技进步的推动;新经济与旧经济的区别;新经济与旧经济的区别;跨国公司的主导作用;到20世纪末，全球三分之一的生产、三分之二的贸易、四分之三的国际投资、百分之九十的国际技术转让，都是由跨国公司提供的；世界上100个最大经济实体中，51个是跨国公司，49个是主权国家；1999年，美国福特汽车公司的产值（1806亿美元）超过波兰的国民生产总值GNP（1608亿美元），德国奔驰汽车公司的产值（1501亿美元）相当于印尼的GNP（1537亿美元）；英国《金融时报》2001年5月刊登的世界500强排行榜显示：美国拥有239家，欧洲和日本拥有239家，各占48％；发展中国家和转轨国家仅有22家，占4％，其中多数已在亚洲金融危机后被欧美国家的跨国公司兼并，这说明在全球竞争中处于绝对优势的跨国公司主要集中在发达国家。 ;政策与制度的变革;第二节 金融全球化：表现形式及特征;金融全球化的定义应该涵盖这样几个方面的内容：庞大的国际资本和网络金融迅速发展促使全球金融一体化；全球金融活动按照同一规则运行；金融活动与风险发生机制联系日益紧密。 ;一、金融全球化的表现形式;资本流动全球化;特别是全球日外汇交易额增长迅速，据统计1985年全球外汇市场日成交量为1900亿美元，到1998年已超过1.5万亿美元，1992年至1995年年均增长速度为9％，1996年至1998年达到14％，如果按9％的速度估算，到2002年全球外汇市场日成交量可达2.12万亿美元，如果按14％的增长速度估算，2002年全球外汇市场日成交量可达2.53万亿美元。全球外汇交易额大于世界市场进出口总价值100倍以上。据德国学者阿兰.伯努瓦估计，20世纪末世界范围内流通的货币总量高于产品实际价值的15倍，使世界经济变成了一个大赌场，其中实物交易不超过2％。 ;金融市场全球化;金融机构全球化;购并 事件;金融监管全球化;二、金融全球化的特征;金融衍生产品市场迅速拓展;高风险性 首先，从金融系统视角看，金融衍生产品可以帮助融资者转移或分散个别风险，却不能从总体上消除或减少风险。 其次，金融衍生产品的产生与发展有赖于完善高效的市场体系，但即使是成熟的金融市场，仍然存在着外部性、垄断性、信息不对称等市场缺陷，由此形成的各种金融风险不可避免。 第三，信用风险相对集中性。由于金融衍生产品有技术性强，交易程序复杂，定价难度大等特征，只有那些实力雄厚、资信优良的大型跨国金融机构有能力凭借自身优势创新设计和销售这类产品，意味着其交易引起的风险总是集中在这些为数不多的金融机构上，如果一家银行突然爆发信用风险，那么整个金融衍生产品市场将引起一连串违约事件而危及金融体系的稳定与安全。 ;高杠杆性 杠杆性是金融衍生产品的基本特征。杠杆性是指在金融衍生产品交易中，投资者只须缴存一定比例的(一般为4％~10％)的押金或保证金，便可得到对数倍甚至数十倍于押金或保证金的相关资产的管理权。这种强大的杠杆效应，既能以小博大，获取暴利，同时也会成倍放大风险，造成巨额亏损，从而使金融衍生产品衍生为一种投机性极强的工具，一旦运用不当，便有可能成为迅速