证券市场运行.pptxVIP

第六章 证券市场运行;一、证券发行;新中国的股票;92深圳新股认购中，有来自全国的近一百五十万人参加了发售前的排队; 专程从江西赶来的小伙子在发售前半小时被挤出列，他手攥着身份证和钱绝望地喊道：“我排了两天两夜的队啊……”;证券发行的管理制度;上市保荐制度;发行方式;公开发行和私募发行;直接发行和间接发行;溢价、平价和折价发行;首发、增发;网上、网下发行;证券承销方式;首次公开发行IPO;股票发行准备;二、发行与上市前的辅导;三、募股文件的准备;四、巡回推介;巡回推介案例;五、股票发行定价;决定发行价格的主要因素;2．行业特征 行业按不同的标准划分可有不同的归类，不同行业有不同的特征和发展前景。 对经济周期的敏感程度不同，使得不同行业的收益的稳定性存在差异。 要着重分析发行公司在本行业的地位和占有的市场份额，与同行业上市公司比较的优劣程度，将同行业上市公司的股票价格的市场表现作为发行定价的重要参照物。 ;3．股票市场状况 股票发行定价与当前股市环境有关，即股票发行时二级市场的股票价格水平直接影响股票的发行定价。 4．股票的发行数量 发行数量多，定价低。为什么？ ;我国的承销定价方式;初步询价;累计投标询价;举例说明;初步询价与累计投标询价的区别;2、参与询价的方式不同：在初步询价阶段，一个机构投资者只能以一个询价对象的身份参与初步询价； 在累计投标询价