贴现现金流公司估值法.pptx

第四章 公司估值方法- 贴现现金流法;第四章 公司估值方法——贴现现金流法;核心词汇; 第一节? 贴现现金流法的估值模型?;第一节 贴现现金流法的估值模型;第一节 基本原理与参数估计;第一节 基本原理与参数估计;将企业不同权利要求者的现金流加总在一起;A 股权自由现金流（FCFE） （ Free Cash Flow to Equity ） 销售收入 - 经营费用 = 利息，税收，折旧，摊销前收益（EBITDA） - 折旧和摊销 = 利息税前收益（EBIT） - 利息费用 = 税前收益 - 所得税 = 净收益 + 折旧和摊销 = 经营性现金流 - 优先股股利- 资本性支出- 净营运资本追加额- 偿还本金 + 新发行债务收入 = 股权资本自由现金流量 ;一、贴现现金流模型;一、贴现现金流模型;例4-1;例4-2;一、贴现现金流模型;二、贴现现金流法操作流程;16;17;二、贴现现金流法操作流程;二、贴现现金流法操作流程;表4-4 X公司收入预测附表;表4-5 X公司成本费用预测表;表4-6 X公司EBIT预测附表;表4-8 X公司收入敏感性分析;表4-3 腾讯公司利润表;表4-3 腾讯公司现金流量表;表4-3 腾讯公司资产负责表;表4-7 腾讯公司拟估值模型;计算腾讯公司价值和股权价值;表4-10 腾讯公司价值敏感性分析;腾讯案例分析; 第二节? 自由现金流分析?;第二节 自由现金流分析;一、公司现金流循环;二、自由现金流的推导;二、自由现金流的推导;二、自由现金流的推导;二、自由现金流的推导;三、公司自由现金流预测;表4-11 X公司资本支出预测附表;表4-12 X公司折旧预测表;表4-13 X公司运营资本预测附表;表4-14 现金流预测表; 第三节? 估值中的贴现率?;第三节 估值中的贴现率;一、加权平均资本成本;二、加权平均资本成本的计算;二、加权平均资本成本的计算;系统风险;非系统风险;二、加权平均资本成本的计算;二、加权平均资本成本的计算;二、加权平均资本成本的计算;二、加权平均资本成本的计算;本 章 小 结;复习思考题